Apakah Debenture Boleh Tukar Mandat (CCD)?
Debenture Convertible Convertible (CCD) adalah jenis debentur di mana nilai keseluruhan debentur mesti ditukarkan ke ekuiti dengan masa yang ditetapkan. CCD boleh diklasifikasikan sebagai keselamatan hibrid, bermakna ia tidak dianggap sebagai debit tulen atau ekuiti tulen.
Memahami Debentur Boleh Dikonversi (CCD)
Debentur adalah sekuriti hutang sederhana dan jangka panjang yang dikeluarkan oleh syarikat untuk meminjam wang daripada pelabur pada kadar faedah tetap, walaupun aset atau cagaran fizikal tidak menjaminnya. Instrumen ini hanya disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit syarikat penerbit. Sebenarnya, bon korporat yang tidak bercagar adalah debentur. Pemegang debentur menerima pembayaran faedah secara berkala dan dibayar balik oleh pelaburan utama mereka pada saat jatuh tempo.
Debentur ada dalam dua bentuk - tidak dapat ditukar dan boleh ditukar. Debentur yang tidak dapat ditukar adalah salah satu yang tidak boleh ditukar kepada saham ekuiti syarikat penerbit. Memandangkan tiada ciri penukaran pada jenis debentur ini, kadar faedah yang dilampirkan kepada mereka adalah lebih tinggi daripada debentur boleh tukar. Debentur boleh tukar, sebaliknya, boleh ditukar kepada ekuiti syarikat selepas tempoh masa yang telah ditetapkan. Memandangkan terdapat kelebihan yang dilihat untuk menukar sekuriti pendapatan tetap ini ke dalam pegangan pemilikan dalam firma, para pelabur sanggup menerima kadar faedah yang lebih rendah untuk membeli debentur boleh tukar.
Satu bentuk debentur boleh tukar adalah debentur boleh tukar wajib (CCD). Perbezaan utama antara debentur boleh tukar wajib dan sekuriti boleh tukar yang lain adalah bahawa pemilik CCD mesti menukarkan debentur mereka ke dalam ekuiti, sedangkan dalam jenis lain sekuriti boleh tukar, pemilik debentur diberi pilihan untuk menukar. Pemegang debentur tidak mempunyai hak untuk mengundi dalam mesyuarat umum pemegang saham syarikat, tetapi apabila debentur boleh tukar wajib ditukar kepada saham ekuiti, pemegang debentur secara automatik menjadi pemegang saham dalam syarikat itu dan memperolehi semua hak pemegang saham.
Penukaran debentur ke ekuiti wajib adalah, sebenarnya, suatu kaedah yang digunakan oleh syarikat untuk membayar hutangnya dengan membayar pemegang debenturnya dengan baik, iaitu ekuiti. Bayaran dalam bentuk terdiri daripada bayaran balik prinsipal dan pembayaran faedah. Terdapat dua jenis harga penukaran. Harga penukaran pertama akan mengehadkan harga bersamaan dengan nilai tara keselamatan semula di dalam saham. Yang kedua akan membatasi di mana pelabur akan mendapat lebih daripada separuh. Nisbah penukaran debentur wajib ditukar oleh penerbit apabila debentur dikeluarkan. Nisbah penukaran adalah jumlah saham yang setiap debentur ditukar kepada, dan ia boleh dinyatakan setiap ikatan atau pada satu per centum (per 100).
Sesetengah CCD, yang biasanya dianggap ekuiti, tersusun dengan cara yang menjadikannya lebih seperti hutang. Sering kali, pelabur mempunyai pilihan yang memerlukan syarikat penerbit membeli balik saham dengan harga tetap. Tidak seperti isu hutang tulen, seperti bon korporat, debentur boleh tukar wajib tidak menimbulkan risiko kredit kemudian bagi syarikat yang mengeluarkannya sejak akhirnya mereka menukar ke ekuiti. Di samping itu, CCD juga mengurangkan beberapa tekanan ke bawah yang terbitan ekuiti murni akan ditempatkan di stok asas kerana ia tidak ditukar dengan segera kepada saham.
