Apakah Barisan Ciri?
Barisan ciri adalah garis lurus yang terbentuk menggunakan analisis regresi yang meringkaskan risiko sistematik dan kadar pulangan keselamatan tertentu. Barisan ciri juga dikenali sebagai garis ciri keselamatan (SCL).
Barisan ciri dicipta dengan merancang kembali keselamatan di pelbagai titik dalam masa. Paksi y pada carta mengukur pulangan berlebihan keselamatan. Pulangan kelebihan diukur dengan kadar pulangan bebas risiko. Paksi x pada carta mengukur pulangan pasaran melebihi kadar bebas risiko.
Takeaways Utama
- Garis ciri menunjukkan risiko sistematik dan kadar pulangan keselamatan. Baris ini menunjukkan prestasi keselamatan berbanding prestasi pasaran. Garis ciri juga dirujuk sebagai garis keselamatan ciri.
Plot keselamatan mendedahkan bagaimana keselamatan dilakukan relatif terhadap pasaran pada umumnya. Barisan regresi yang terbentuk daripada plot akan menunjukkan pulangan berlebihan keselamatan sepanjang tempoh masa yang diukur serta jumlah risiko sistematik yang ditunjukkan oleh keselamatan. Penangkapan y adalah alpha keselamatan, yang mewakili kadar pulangannya melebihi kadar bebas risiko, yang tidak boleh diambil kira oleh risiko khusus pasaran tersebut. Menurut Teori Portfolio Moden (MPT), alfa bermaksud kadar pulangan aset di atas dan di luar pulangan tanpa risiko, diselaraskan untuk risiko relatif aset. Kemiringan garis ciri adalah risiko sistematik keselamatan, atau beta, yang mengukur kebolehubahan harga aset tertentu apabila dibandingkan dengan pasaran secara keseluruhan.
Apakah Rancangan Ciri Ciri
Barisan ciri membentangkan gambaran visual tentang bagaimana keselamatan tertentu atau aset lain dilakukan apabila dibandingkan dengan prestasi pasaran secara keseluruhannya. Pulangan, dan risiko berkorelasi, aset tertentu, berbanding dengan pasaran pada umumnya, diwakili oleh kedua-dua cerun garis ciri dan sisihan piawainya.
Bagaimana Talian Ciri berfungsi
Barisan ciri adalah sebahagian daripada alat keselamatan penilaian dan penilaian prestasi pasaran yang lebih dikenali sebagai Teori Portfolio Moden (MPT). Sebagai tambahan kepada regresi garis ciri, kualiti keselamatan yang lain atau pasaran keseluruhan boleh diplot dan regressed untuk membantu pelabur mengukur risiko dan membuat keputusan.
Alat MPT lain
Alat analitik lain dalam Teori Portfolio Moden keluarga adalah garis keselamatan pasaran, pasaran modal (CML), garis peruntukan modal (CAL) dan model harga aset modal (CAPM). Mengira garis ciri adalah cara grafik menggambarkan CAPM. Semua sistem ini menggunakan pelbagai bentuk risiko, pulangan berlebihan, prestasi pasaran keseluruhan, beta keselamatan, dan prestasi keselamatan individu untuk menilai risiko / pulangan tradeoff dan memaklumkan keputusan pelaburan.
Menurut MPT dan CAPM, kadar pulangan harus meningkat berbanding dengan risiko aset. Apabila risiko naik, pulangan naik juga. Oleh itu, kadar pulangan dikatakan bergantung kepada risiko dan risiko boleh diukur dari segi variabiliti pulangan. Pulangan lebih tinggi daripada kadar faedah tanpa risiko ditambah tahap pampasan tambahan untuk menganggap risiko lebih tinggi dikatakan tidak normal. Walau bagaimanapun, aset sering menunjukkan pulangan yang tidak normal. Mereka yang memamerkan pulangan yang luar biasa tinggi dikatakan rendah, sementara mereka yang mempunyai pulangan yang rendah rendah dikatakan terlalu tinggi.
