Apakah Panggilan Bencana?
Panggilan bencana adalah penyediaan panggilan dalam bon perbandaran yang membolehkan penebusan awal instrumen jika berlaku kejadian bencana dan merosakkan projek yang dibiayai oleh isu tersebut. Kemungkinan bencana akan disenaraikan dalam indenture bon dan sering dipanggil pada par.
PEMBATALAN Bencana Gempa bumi
Panggilan malapetaka menyediakan insurans majlis perbandaran terhadap bencana alam. Sebagai contoh, katakan gempa bumi memusnahkan jambatan yang baru dibina. Oleh kerana kos pembinaan dibiayai oleh terbitan bon perbandaran (dengan pilihan panggilan bencana) dan kemusnahan jambatan tidak membenarkan ia menjana pendapatan yang dijangka untuk membayar balik hutang tersebut, bon boleh dipanggil dengan segera. Oleh kerana bon dengan peruntukan panggilan bencana membawa beban risiko yang lebih tinggi bagi penerbit, mereka juga pada umumnya mempunyai hasil yang lebih tinggi daripada bon obligasi am untuk mengambil kira faktor risiko.
Ia tidak menguntungkan semua bon perbandaran untuk mengeluarkan peruntukan panggilan bencana, tetapi peruntukan panggilan malapetaka lebih biasa dalam bon hasil. Bon hasil adalah jenis tertentu bon bon perbandaran yang dikeluarkan untuk membiayai projek tertentu yang akan menghasilkan pendapatan mereka sendiri. Pemikirannya ialah dalam mengeluarkan bon jenis ini, aliran hasil projek akan membayar balik bon tersebut. Selain itu, pemegang bon hasil pendapatan biasanya tidak mempunyai tuntutan kewangan kepada penilaian projek yang telah siap. Sebagai contoh, sebuah institusi yang mengeluarkan bon pendapatan untuk jalan tol tidak dapat menaikkan semula jalan tol sekiranya ia tidak menghasilkan hasil yang dijangkakan dan dipersetujui untuk membayar faedah dan pembayaran pokok.
Contoh Panggilan Bencana
Sebagai contoh bagaimana panggilan bencana dapat berfungsi, pertimbangkan senario berikut: Bandar Pleasantville ingin membina jalan tol baru kerana kedudukannya sebagai laluan utama bagi pelancong pada musim panas. Walau bagaimanapun, City of Pleasantville tidak mempunyai dana yang diperlukan untuk membina jalan tol. Untuk membiayai pembinaan jalan raya, City mengeluarkan bon pendapatan kepada penduduknya untuk penjanaan dana, dengan rancangan yang dikenakan tol tersebut akan membayar pembayaran dan faedah ke atas bon selama tempoh 30 tahun, seperti yang ditetapkan dalam perjanjian bon. Oleh kerana City of Pleasantville juga terletak berhampiran garis kesalahan, bon hasil mengandungi ketentuan panggilan bencana, yang diketahui oleh para pelabur.
Tiga tahun selepas projek itu dibiayai dan jalan tol dibina, gempa melanda City of Pleasantville dan malangnya, jalan tol dipengaruhi oleh bencana alam. Gempa bumi ini memenuhi syarat di bawah peruntukan panggilan bencana, yang bermaksud City of Pleasantville layak memanggil bon mereka. Memanggil bon membolehkan bandar itu membayar bon dengan segera dan bukannya menunggu hayat asal ikatan itu, kemudian menghalang mana-mana bahagian pendapatan bon yang lain.
