Apakah Peruntukan Modal?
Peruntukan modal adalah tentang di mana dan bagaimana ketua pegawai eksekutif (CEO) syarikat memutuskan untuk membelanjakan wang yang diperoleh syarikat itu. Peruntukan modal bermaksud mengagih dan melaburkan sumber kewangan syarikat dengan cara yang akan meningkatkan kecekapannya, dan memaksimumkan keuntungannya.
Pengurusan firma berusaha untuk memperuntukkan modal dalam cara yang akan menghasilkan banyak kekayaan yang mungkin untuk para pemegang sahamnya. Pengagihan modal adalah rumit, dan kejayaan atau kegagalan syarikat sering bergantung pada keputusan peruntukan modal CEO. Pengurusan mesti mempertimbangkan daya maju pilihan pelaburan yang ada, menilai kesan potensi masing-masing pada firma, dan memperuntukkan dana tambahan dengan sewajarnya dan dengan cara yang akan menghasilkan keputusan keseluruhan yang terbaik untuk firma.
Peruntukan Modal: Tempoh Kewangan Kegemaran Saya
Memahami Peruntukan Modal
Keuntungan yang lebih besar daripada yang dijangkakan dan aliran tunai positif, bagaimanapun, yang dikehendaki, seringkali membingungkan seorang CEO, kerana mungkin terdapat banyak pilihan pelaburan untuk menimbang. Sesetengah pilihan untuk memperuntukkan modal boleh termasuk mengembalikan wang tunai kepada pemegang saham melalui dividen, membeli semula saham, mengeluarkan dividen khas, atau meningkatkan belanjawan penyelidikan dan pembangunan (R & D). Sebagai alternatif, syarikat boleh memilih untuk melabur dalam inisiatif pertumbuhan, yang boleh termasuk pengambilalihan dan perbelanjaan pertumbuhan organik.
Dalam apa jua cara CEO memilih untuk memperuntukkan modal, matlamat utama adalah untuk memaksimumkan ekuiti pemegang saham (SE), dan cabaran itu selalu terletak pada menentukan peruntukan mana yang akan menghasilkan manfaat yang paling penting.
Contoh Peruntukan Modal
Pengiktirafan Nobel Franco Modigliani dan Merton Miller mengenal pasti pulangan atas pelaburan (ROI) sebagai penyumbang penting kepada nilai pemegang saham. Sebuah syarikat boleh meningkatkan ROI dengan membuat peningkatan keuntungan dan memilih untuk melabur dana dengan bijak. Untuk mengukur seberapa baik syarikat bertukar menjadi keuntungan, seseorang akan melihat pulangan modal yang dilaburkan (ROIC).
Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) mengadakan perolehan pendapatan suku pertama dengan pelabur pada April 2016. Dua minggu sebelum ini, syarikat itu telah menyelesaikan penggabungannya dengan Jarden dalam persediaan saham dan tunai bernilai lebih daripada $ 15 bilion. Atas panggilan itu, pengurusan Newell menggariskan keutamaan peruntukan modalnya, yang termasuk terus membayar dividen, diikuti dengan membayar balik hutang. Matlamat pengurusan adalah untuk mencapai nisbah leverage yang disasarkan dalam tempoh dua hingga tiga tahun. Sebaik sahaja mereka mencapai sasaran ini, pihak pengurusan merancang melabur dalam inisiatif pertumbuhan.
Pada bulan Disember 2015, ketua pegawai kewangan (CFO) di Neut Williams, Intuit Inc. (NASDAQ: INTU) menekankan pentingnya pendekatan peruntukan modal berdisiplin untuk syarikat. Pendekatan ini termasuk menguruskan perbelanjaan dalaman seperti R & D, melabur dalam pengambilalihan, dan mengembalikan wang kepada para pemegang saham. Williams juga mendedahkan penanda aras Intuit sebagai 15% dalam tempoh lima tahun.
