Konvoi hutang Puerto Rín memelihara kepalanya sekali lagi pada hari Isnin, hanya beberapa minggu selepas Badai Maria memusnahkan pulau itu, meninggalkan kebanyakan penduduk tanpa kuasa, air dan keperluan lain. Apabila kerajaan tempatan bergelut dengan rang undang-undang kewangan yang besar yang akan berlaku, pelabur cemas menunggu butiran tentang bagaimana Komanwel merancang untuk menangani obligasi hutangnya yang semakin meningkat.
Masalah hutang obligasi $ 73 bilion Puerto Rico bukanlah sesuatu yang baru. Isu ini semakin memburuk ketika Presiden Donald Trump bercakap sebelum kunjungannya ke ibu kota, San Juan. "Anda tahu, mereka berhutang banyak wang kepada rakan-rakan anda di Wall Street dan kami harus menghapusnya, " kata Trump dalam satu temu bual di Fox News.
"Anda boleh mengucapkan selamat tinggal pada perkara itu, saya tidak tahu sama ada Goldman Sachs, tetapi siapa pun, anda boleh mengucapkan selamat tinggal kepada itu."
Selepas komen Presiden, hutang pada bon maturiti 2035 jatuh kepada rekod yang rendah sebanyak 32 sen pada dolar, dan hasil meningkat kepada 20 peratus, naik lebih daripada 6 peratus sebelum taufan September 19.
Bagaimana Puerto Rico Mengubah Hutangnya
Sejak pergantian abad ini, kerajaan Puerto Rico berusaha untuk mengumpul wang kerana ia memulakan usaha untuk meningkatkan pelancongan dan infrastruktur. Walau bagaimanapun, pada tahun 2007 Puerto Rico jatuh ke dalam kemelesetan yang mendalam dan belum pulih. Pertumbuhan tahun ke tahun telah berkontrak dalam semua tetapi satu tahun (2012) sejak tahun 2007, dan apabila pengangguran melonjak, penduduk tempatan melarikan diri dari pulau ini, menyalurkan hasil cukai kerajaan.
Walau bagaimanapun, perbelanjaan Puerto Rico diteruskan dan untuk membiayainya, kerajaan menerbitkan obligasi bon hasil yang tinggi. Di samping itu, bon tersebut dikecualikan triple-tax, bermakna mereka dikecualikan daripada cukai persekutuan, negeri, dan tempatan. Memandangkan gabungan pengecualian cukai dan hasil yang tinggi, kerajaan mengumpulkan beban hutang yang telah pulang ke rumah.
Manakala nisbah hutang kepada KDNK sebanyak 67 peratus agak rendah oleh piawaian global, ketidakcekapan ekonomi meletakkannya berisiko melompat cepat apabila ekonomi terus berkecepatan tinggi.
Siapa yang Mempunyai Hutang?
Walaupun komen Trump bahawa Puerto Rico berhutang banyak wang ke Wall Street, kewajiban Puerto Rico jauh dari bank Wall Street dan dana lindung nilai. Sebenarnya, sebahagian besar hutang kerajaan dipegang oleh "ibu dan pop, " pelabur kecil. Menurut Cate Long, pengasas Puerto Rico Clearinghouse kurang daripada 25 peratus hutang itu dimiliki oleh dana lindung nilai, dan 75 peratus dipegang oleh sekurang-kurangnya 500, 000 pelabur runcit.
Data yang dikumpulkan oleh Bloomberg menunjukkan keadaan hutang di Puerto Rico bukan hanya berkaitan dengan kerajaan, jabatan-jabatan negeri lain telah mengeluarkan hutang seperti ini:
- Umum: hutang yang dijamin oleh Komanwel dan dibayar daripada dana amnyaCOFINA: hutang yang dikeluarkan oleh Perbadanan Pembiayaan Cukai Jualan KomanwelPREPA: bon yang dikeluarkan oleh Pihak Berkuasa Kuasa yang dibiayai daripada pendapatan jualan elektrikPerkara yang berkaitan: hutang yang dimiliki oleh Komanwel untuk kedua-dua semasa dan pesara masa depan Lain-lain: hutang Universiti Puerto Rico ini, Pihak Berkuasa Pembetungan, dan Pihak Berkuasa Pengangkutan
Bolehkah Ia Mudahkan?
Selepas kenyataan Trump bahawa hutang itu harus "dihapuskan" pelabur tertanya-tanya dengan tepat apa maksudnya, dan, lebih banyak lagi, bolehkah ia dilakukan.
Kerana krisis Puerto Rico mendalam pada tahun 2016, banyak pemegang hutang mula memfailkan tuntutan terhadap kerajaan kerana ia tidak dilindungi melalui muflis. Memandangkan pemfailan telah dipasang, kerajaan AS membuat rang undang-undang khas, PROMESA (Akta Pemantauan, Pengurusan dan Kestabilan Ekonomi Puerto Rico) yang meletakkan kewangan wilayah di bawah pengawasan persekutuan untuk menghentikan pemfailan mahkamah.
Sekarang di tangan pemerintah AS, Presiden Trump sedang mencari untuk mengurangkan atau menghapuskan hutang sepenuhnya. Walau bagaimanapun, pengurangan hutang ditadbir oleh undang-undang persekutuan, yang bermaksud pemegang saham mempunyai hak untuk melindungi bon mereka. Jadi dengan "menghapuskan" hutang, Trump mengatakan bahawa dia merancang untuk berunding dengan pemegang bon untuk mencapai persetujuan yang adil dan munasabah pada jangka waktu pengurangan hutang.
Bawa pulang
Puerto Rico bukan yang pertama, dan tidak akan menjadi krisis hutang terakhir. Walau bagaimanapun, apa yang berbeza mengenai perkara ini adalah kedua-dua pelan keluar dan obligasi hutang. Walaupun Presiden Trump mungkin mahu "menghapuskannya, " itu tidak mudah. Pemegang hutang hanya mempunyai hak sebagai pemilik aset, dan apa-apa potongan rambut, atau perjanjian akan datang dengan tempoh perundingan yang panjang.
Malangnya, untuk rakyat Puerto Rico, risiko kewangan jatuh di kaki mereka dan untuk membuat perkara lebih buruk isu hutang mula menimpa kebimbangan kemanusiaan. Lebih dari dua minggu selepas badai yang dahsyat hanya 7 peratus orang mempunyai tenaga elektrik dan kurang daripada separuh mempunyai akses kepada air minum.
