Isi kandungan
- Apakah Bond Boleh Dipanggil?
- Bon Boleh Dipanggil Dijelaskan
- Jenis Bon Boleh Dipanggil
- Kadar Faedah dan Bon Boleh Dipanggil
- Kebaikan dan Kekurangan Bon Boleh Dipanggil
- Contoh Dunia Sebenar
Apakah Bond Boleh Dipanggil?
Bon yang boleh dipanggil adalah bon yang boleh ditebus oleh penerbit sebelum ia mencapai tarikh matang yang dinyatakan. Pada dasarnya, bon yang boleh dipanggil membolehkan syarikat penerbit untuk membayar hutang mereka lebih awal. Sebuah perniagaan boleh memilih untuk memanggil bon mereka jika kadar faedah pasaran bergerak ke arah yang baik dan akan membolehkan mereka meminjam pada kadar yang lebih bermanfaat.
Bon yang boleh dipanggil juga memberi faedah kepada pelabur kerana mereka biasanya menawarkan kadar faedah atau kadar kupon yang menarik kerana sifatnya boleh dipanggil. Nama lain untuk bon boleh disebut adalah bon boleh ditebus.
Bond Callable
Bon Boleh Dipanggil Dijelaskan
Bon yang boleh dipanggil adalah instrumen hutang di mana penerbit mempunyai hak untuk mengembalikan prinsipal pelabur dan menghentikan pembayaran faedah sebelum tarikh matang bon. Syarikat boleh mengeluarkan bon untuk membiayai pengembangan atau untuk membayar pinjaman lain. Jika mereka menjangkakan kadar faedah pasaran jatuh, mereka boleh mengeluarkan bon yang boleh dipanggil, membenarkan mereka membuat penebusan awal dan mengamankan pembiayaan lain pada kadar yang lebih rendah. Tawaran bon akan menentukan syarat-syarat apabila syarikat mungkin menarik balik nota tersebut.
Bon boleh ditebus boleh ditebus biasanya dipanggil pada nilai yang sedikit melebihi nilai tara hutang. Lebih awal dalam jangka hayat bon yang dipanggil, semakin tinggi nilai panggilannya. Sebagai contoh, bon yang matang pada tahun 2030 boleh dipanggil pada tahun 2020. Ia mungkin menunjukkan harga boleh panggilan sebanyak 102. Harga ini bermakna pelabur menerima $ 1, 020 untuk setiap $ 1, 000 dalam nilai muka pelaburan mereka. Bon ini juga menetapkan bahawa harga panggilan awal menurun kepada 101 selepas setahun.
Takeaways Utama
- Bon boleh panggil adalah satu yang dapat ditebus awal oleh penerbit sebelum kematangannya. Bon yang boleh dipanggil membolehkan syarikat membayar hutang mereka lebih awal dan mendapat manfaat daripada langkah-langkah faedah yang menggalakkan. Bon yang boleh dipanggil memberi manfaat kepada pelabur dengan faedah menarik atau kadar kupon. Nama lain untuk bon yang boleh disebut ialah bon boleh ditebus.
Jenis Bon Boleh Dipanggil
Bon yang boleh dipanggil datang dengan banyak variasi. Penebusan pilihan membolehkan penerbit menebus bonnya mengikut terma apabila bon dikeluarkan. Walau bagaimanapun, tidak semua bon boleh dipanggil. Bon Perbendaharaan dan Nota Perbendaharaan tidak boleh dipanggil, walaupun terdapat beberapa pengecualian.
Kebanyakan bon perbandaran dan beberapa bon korporat boleh dipanggil. Bon perbandaran mempunyai ciri-ciri panggilan yang boleh dilaksanakan selepas tempoh tertentu seperti 10 tahun.
Penebusan dana tenggelam memerlukan penerbit mematuhi jadual ditetapkan semasa menebus sebahagian atau semua hutangnya. Pada tarikh yang ditetapkan, syarikat akan menghantar sebahagian bon kepada pemegang bon. Dana tenggelam membantu syarikat menjimatkan wang dari masa ke masa dan mengelakkan pembayaran sekaligus besar pada waktu matang. Dana tenggelam mempunyai bon yang dikeluarkan di mana sesetengah daripada mereka boleh dipanggil untuk syarikat itu membayar hutangnya lebih awal.
Penebusan luar biasa membolehkan penerbit memanggil bonnya sebelum matang jika kejadian tertentu berlaku, seperti jika projek dibiayai mendasari rosak atau dimusnahkan.
Perlindungan panggilan merujuk kepada tempoh apabila bon tidak boleh dipanggil. Penerbit mesti menjelaskan sama ada bon boleh dipanggil dan istilah tepat pilihan panggilan, termasuk apabila jangka masa apabila bon boleh dipanggil.
Kadar Faedah dan Bon Boleh Dipanggil
Sekiranya kadar faedah pasaran merosot selepas sebuah syarikat mengapung bon, syarikat itu boleh mengeluarkan hutang baru, menerima kadar faedah yang lebih rendah daripada bon yang boleh disebut semula. Syarikat itu menggunakan hasil daripada isu kedua dan lebih rendah untuk membayar bon yang boleh disebut sebelum menggunakan ciri panggilan. Akibatnya, syarikat itu telah membiayai semula hutangnya dengan menunaikan bon yang boleh dipanggil yang lebih tinggi dengan hutang yang baru diterbitkan pada kadar faedah yang lebih rendah.
Membayar hutang awal dengan menjalankan bon yang boleh dipanggil menjimatkan perbelanjaan faedah syarikat dan menghalang syarikat daripada mengalami masalah kewangan dalam jangka panjang sekiranya keadaan ekonomi atau kewangan menjadi lebih buruk.
Bagaimanapun, pelabur mungkin tidak membuat persaudaraan dan syarikat apabila bon itu dipanggil. Sebagai contoh, katakan bon kupon 6% dikeluarkan dan dijangka matang dalam tempoh lima tahun. Seorang pelabur membeli bernilai $ 10, 000 dan menerima bayaran kupon sebanyak 6% x $ 10, 000 atau $ 600 setiap tahun. Tiga tahun selepas penerbitan, kadar faedah jatuh kepada 4%, dan penerbit memanggil bon tersebut. Pemegang bon mesti mengikat bon untuk mendapatkan semula prinsipal, dan tiada faedah lagi dibayar.
Dalam senario ini, bukan sahaja pemegang bon kehilangan baki bayaran faedah tetapi ia tidak mungkin dapat menyamai kupon 6% asal. Keadaan ini dikenali sebagai risiko pelaburan semula. Pelabur mungkin memilih untuk melabur semula pada kadar faedah yang lebih rendah dan kehilangan pendapatan berpotensi. Juga, jika pelabur ingin membeli bon lain, harga bon baru boleh lebih tinggi daripada harga panggilan yang asal. Dalam erti kata lain, pelabur mungkin membayar harga yang lebih tinggi untuk hasil yang lebih rendah. Akibatnya, bon boleh dipanggil mungkin tidak sesuai bagi pelabur yang mencari pendapatan yang stabil dan pulangan yang boleh diramalkan.
Kebaikan dan Kekurangan Bon Boleh Dipanggil
Bon yang boleh dipanggil biasanya membayar kupon atau kadar faedah yang lebih tinggi kepada pelabur daripada bon tidak boleh dipanggil. Syarikat-syarikat yang mengeluarkan produk ini juga mendapat faedah. Sekiranya kadar faedah pasaran jatuh lebih rendah daripada kadar yang dibayar kepada pemegang bon, perniagaan boleh menghubungi nota tersebut. Mereka kemudian boleh membiayai semula hutang pada kadar faedah yang lebih rendah. Kelenturan ini biasanya lebih baik untuk perniagaan daripada menggunakan pinjaman berasaskan bank.
Walau bagaimanapun, tidak semua aspek bon yang boleh dipanggil adalah baik. Penerbit biasanya akan memanggil bon apabila kadar faedah jatuh. Panggilan ini meninggalkan pelabur terdedah untuk menggantikan pelaburan pada kadar yang tidak akan mengembalikan tahap pendapatan yang sama. Sebaliknya, apabila kadar pasaran meningkat, pelabur boleh jatuh di belakang apabila dana mereka terikat dalam produk yang membayar kadar yang lebih rendah. Akhirnya, syarikat mesti menawarkan kupon yang lebih tinggi untuk menarik pelabur. Kupon yang lebih tinggi ini akan meningkatkan kos keseluruhan untuk mengambil projek atau pengembangan baru.
Kebaikan
-
Bayar kupon atau kadar faedah yang lebih tinggi
-
Hutang yang dibiayai oleh pelabur adalah lebih fleksibel untuk penerbit
-
Membantu syarikat meningkatkan modal
-
Ciri-ciri panggilan membolehkan mengingatkan dan membiayai semula hutang
Keburukan
-
Pelabur mesti menggantikan bon disebut dengan produk kadar yang lebih rendah
-
Pelabur tidak boleh mengambil kesempatan apabila kadar pasaran meningkat
-
Kadar kupon lebih tinggi menaikkan kos kepada syarikat
Contoh Dunia Sebenar
Katakan Apple Inc. (APPL) memutuskan untuk meminjam $ 10 juta dalam pasaran bon dan mengeluarkan bon kupon 6% dengan tarikh matang dalam tempoh lima tahun. Syarikat membayar bonnya sebanyak 6% x $ 10 juta atau $ 600, 000 dalam pembayaran faedah setiap tahun.
Tiga tahun dari tarikh terbitan, kadar faedah jatuh sebanyak 200 mata asas (BPS) kepada 4%, mendorong syarikat untuk menebus bon tersebut. Di bawah syarat-syarat kontrak bon, jika syarikat memanggil bon tersebut, ia mesti membayar kepada para pelabur $ 102 premium setaraf. Oleh itu, syarikat membayar pelabur bon $ 10.2 juta, yang mana ia meminjam dari bank pada kadar faedah 4%. Ia menerbitkan semula bon dengan kadar kupon 4% dan jumlah pokok $ 10.2 juta, mengurangkan pembayaran faedah tahunannya kepada 4% x $ 10.2 juta atau $ 408, 000.
