Apakah EBITDA yang dilaraskan?
EBITDA yang diselaraskan (pendapatan sebelum faedah, cukai, susutnilai, dan pelunasan) adalah ukuran yang dikira untuk syarikat yang mengambil perolehannya dan menambah perbelanjaan faedah, cukai, dan susutnilai, serta pelarasan lain ke metrik.
Diselaraskan EBITDA digunakan untuk menilai dan membandingkan syarikat berkaitan untuk analisis penilaian dan untuk tujuan lain. Pelarasan EBITDA berbeza daripada ukuran EBITDA piawai apabila EBITDA diselaraskan syarikat digunakan untuk menormalkan pendapatan dan perbelanjaannya kerana syarikat yang berbeza mungkin mempunyai beberapa jenis perbelanjaan yang unik kepada mereka.
Standardisasi EBITDA dengan menghapuskan anomali bermaksud EBITDA disesuaikan atau dinormalisasikan yang dihasilkan lebih tepat dan mudah dibandingkan dengan EBITDA syarikat-syarikat lain, dan EBITDA industri syarikat secara keseluruhannya.
Takeaways Utama
- Pengukuran EBITDA yang diselaraskan memansuhkan item yang tidak berulang, tidak teratur dan satu kali yang boleh memesongkan EBITDA. Laras EBITDA menyediakan penganalisis penilaian dengan metrik yang normal untuk membuat perbandingan lebih bermakna di pelbagai syarikat dalam industri yang sama. Syarikat-syarikat awam melaporkan EBITDA standard dalam pemfailan penyata kewangan sebagai Pelarasan EBITDA tidak diperlukan dalam penyata kewangan GAAP.
Formula untuk EBITDA Diselaraskan Adakah
Ku NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/- A = EBITDA diselaraskan dimana: NI = Pendapatan bersih = Faedah & cukaiD = Susutnilai & pelunasan
Bagaimana Mengira EBITDA yang Diselaraskan
Mulakan dengan mengira EBITDA, yang bermula dengan pendapatan bersih syarikat. Untuk angka ini, tambah perbelanjaan faedah, cukai pendapatan, dan semua caj bukan tunai termasuk susut nilai dan pelunasan.
Seterusnya, sama ada menambah perbelanjaan bukan rutin, seperti pampasan pemilik yang berlebihan atau memotong apa-apa perbelanjaan tambahan yang biasa yang akan hadir di syarikat rakan sebaya tetapi mungkin tidak hadir di syarikat itu dalam analisis. Ini boleh termasuk gaji bagi jumlah yang diperlukan dalam syarikat yang kurang kakitangan, sebagai contoh.
Apakah EBITDA yang Diselaraskan Beritahu Anda?
EBITDA yang diselaraskan, berbanding dengan versi tidak diselaraskan, akan cuba menormalkan pendapatan, menyeragamkan aliran tunai, dan menghapuskan keabnormalan atau idiosyncrasi (seperti aset yang berlebihan, bonus yang dibayar kepada pemilik, sewa di atas atau di bawah nilai pasaran saksama, dll.), yang menjadikannya lebih mudah untuk membandingkan pelbagai unit perniagaan atau syarikat dalam industri tertentu.
Untuk firma yang lebih kecil, perbelanjaan peribadi pemilik sering dijalankan melalui perniagaan dan mesti diselaraskan. Pelarasan untuk pampasan wajar kepada pemilik ditakrifkan oleh Peraturan Perbendaharaan 1.162-7 (b) (3) sebagai "amaun yang lazimnya akan dibayar untuk perkhidmatan seperti oleh organisasi seperti dalam keadaan seperti itu."
Pada masa yang lain, perbelanjaan sekali perlu ditambah semula, seperti yuran guaman, perbelanjaan hartanah seperti pembaikan atau penyelenggaraan, atau tuntutan insurans. Pendapatan dan perbelanjaan yang tidak berulang seperti kos permulaan sekali yang biasanya mengurangkan EBITDA juga harus ditambah semula apabila mengira EBITDA diselaraskan.
Pelarasan EBITDA tidak boleh digunakan secara berasingan dan lebih masuk akal sebagai sebahagian daripada alat analisis yang digunakan untuk menghargai syarikat atau syarikat. Rasio yang bergantung kepada EBITDA yang diselaraskan juga boleh digunakan untuk membandingkan syarikat-syarikat dengan pelbagai saiz dan dalam industri yang berbeza, seperti nisbah perusahaan / nisbah EBITDA diselaraskan.
Contoh Cara Menggunakan EBITDA Laras
Metrik EBITDA diselaraskan sangat berguna apabila digunakan dalam menentukan nilai sebuah syarikat untuk urus niaga seperti penggabungan, pengambilalihan atau menaikkan modal. Contohnya, jika sebuah syarikat dinilai menggunakan pelbagai EBITDA, nilai itu boleh berubah dengan ketara selepas penambahan.
Anggapkan sesebuah syarikat dinilai untuk urus niaga jualan, menggunakan pelbagai EBITDA sebanyak 6x untuk sampai pada anggaran harga pembelian. Sekiranya syarikat itu hanya mempunyai $ 1 juta perbelanjaan yang tidak berulang atau luar biasa untuk ditambah semula sebagai pelarasan EBITDA, ini menambah $ 6 juta ($ 1 juta kali ganda 6x) kepada harga pembeliannya. Atas sebab ini, penyesuaian EBITDA berada di bawah pengawasan yang banyak dari penganalisis ekuiti dan bank pelaburan semasa jenis urus niaga ini.
Pelarasan yang dibuat kepada EBITDA syarikat boleh berubah sedikit dari satu syarikat ke yang berikutnya, tetapi matlamatnya adalah sama. Melaraskan metrik EBITDA bertujuan untuk "menormalkan" angka tersebut sehingga agak generik, artinya ia mengandung perbelanjaan item-item yang sama yang akan dimiliki oleh mana-mana perusahaan lain yang serupa di industrinya.
Sebahagian besar penyesuaian sering berbeza dari jenis perbelanjaan yang ditambah kembali ke EBITDA. EBITDA disesuaikan yang sering mencerminkan tahap pendapatan yang lebih tinggi kerana perbelanjaan yang dikurangkan.
Pelarasan EBITDA biasa termasuk:
- Keuntungan atau kerugian yang tidak direalisasi Perbelanjaan wang tunai (susut nilai, pelunasan) Perbelanjaan litigasi Pampasan pekerja yang lebih tinggi daripada purata pasaran (dalam firma swasta) Keuntungan atau kerugian atas pertukaran asingNilai kerugian yang tidak diperolehi Pendapatan operasi
Metrik ini lazimnya dikira secara tahunan untuk analisis penilaian, tetapi banyak syarikat akan melihat EBITDA diselaraskan secara suku atau bahkan bulanan, walaupun mungkin untuk kegunaan dalaman sahaja.
Penganalisis sering menggunakan EBITDA disesuaikan purata tiga tahun atau lima tahun untuk melicinkan data. Semakin tinggi margin EBITDA diselaraskan, semakin baik. Firma atau penganalisis yang berbeza boleh tiba di EBITDA disesuaikan sedikit berbeza kerana perbezaan dalam metodologi dan anggapan mereka dalam membuat pelarasan.
Angka-angka ini sering tidak disediakan kepada orang ramai, sedangkan EBITDA yang tidak dinormalisasi biasanya maklumat umum. Adalah penting untuk diperhatikan bahawa EBITDA yang diselaraskan bukanlah perkara linear prinsip perakaunan (GAAP) secara standard pada penyata pendapatan syarikat.
