Isi kandungan
- 1. Erodes Power Purchasing
- 2. Menggalakkan Perbelanjaan, Melabur
- 3. Menyebabkan Lebih Banyak Inflasi
- 4. Meningkatkan Kos Peminjaman
- 5. Menurunkan Kos Peminjaman
- 6. Mengurangkan Pengangguran
- 7. Meningkatkan Pertumbuhan
- 8. Mengurangkan Pekerjaan, Pertumbuhan
- 9. Kelemahan atau Pengukuhan Wang
Memandangkan pelabur tidak melihat kenaikan harga yang ketara dalam tahun-tahun, ia berbaloi dengan kesan inflasi yang paling biasa.
Bagaimana Inflasi Boleh Baik Untuk Ekonomi?
1. Erodes Power Purchasing
Kesan pertama inflasi ini sebenarnya adalah cara yang berbeza untuk menyatakan apa itu. Inflasi adalah penurunan kuasa beli mata wang kerana kenaikan harga di seluruh ekonomi. Di dalam ingatan hidup, harga purata secawan kopi adalah sepeser pun. Hari ini harga hampir dua dolar.
Perubahan harga sedemikian mungkin dapat dilihat dari lonjakan populariti kopi, atau harga yang dikumpulkan oleh kartel pengeluar kopi, atau tahun-tahun kemarau yang dahsyat / banjir / konflik di rantau kopi yang semakin berkembang. Dalam senario itu, harga produk kopi akan naik, tetapi seluruh ekonomi akan terus tidak terjejas. Contoh itu tidak akan memenuhi syarat sebagai inflasi kerana hanya pengguna yang paling kafein akan mengalami susut nilai yang signifikan dalam kuasa beli keseluruhan mereka.
Inflasi memerlukan harga meningkat di "bakul" barangan dan perkhidmatan, seperti yang merangkumi perubahan harga yang paling biasa, indeks harga pengguna (CPI). Apabila harga barangan yang tidak diskriminasi dan tidak mungkin untuk menggantikan makanan dan peningkatan bahan api, mereka boleh menjejaskan inflasi dengan sendirinya. Atas alasan ini, para ahli ekonomi sering menyisihkan makanan dan bahan api untuk melihat inflasi "teras", perubahan harga yang tidak menentu.
2. Menggalakkan Perbelanjaan, Melabur
Sambutan yang boleh diramal terhadap kuasa beli yang menurun adalah, bukan kemudian. Tunai hanya akan kehilangan nilai, jadi lebih baik untuk mendapatkan belanja anda daripada cara dan saham pada perkara yang mungkin tidak akan kehilangan nilai.
Bagi pengguna, ini bermakna mengisi tangki gas, mengisi pembeku, membeli kasut di saiz seterusnya untuk anak-anak, dan sebagainya. Bagi perniagaan, ini bermakna membuat pelaburan modal yang, di bawah keadaan yang berbeza, mungkin ditangguhkan sehingga kemudian. Ramai pelabur membeli emas dan logam berharga lain apabila inflasi mengambil alih, tetapi ketidaktentuan aset ini boleh membatalkan faedah penebat mereka daripada kenaikan harga, terutama dalam jangka pendek.
Sepanjang jangka panjang, ekuiti telah menjadi antara lindung nilai terbaik terhadap inflasi. Pada tutup pada 12 Disember 1980, bahagian Apple Inc. (AAPL) berharga $ 29 dalam dolar (tidak diselaraskan inflasi). Menurut Yahoo Finance, bahagian itu bernilai $ 7, 035.01 pada penutupan pada 13 Feb, 2018, selepas menyesuaikan diri untuk pembahagian dividen dan saham. Kalkulator CPI Statistik 'Buruh Buruh' (BLS) memberikan angka itu sebagai $ 2, 449.38 pada tahun 1980 dolar, menyiratkan keuntungan (inflasi yang diselaraskan) sebenar sebanyak 8, 346%.
Katakan anda telah mengebumikan bahawa $ 29 di belakang rumah sebaliknya. Nilai nominal tidak akan berubah apabila anda menggali, tetapi kuasa beli akan jatuh ke $ 10.10 pada tahun 1980; itu kira-kira susut 65%. Sudah tentu tidak setiap saham akan dilakukan seperti Apple: anda lebih baik menguburkan wang anda pada tahun 1980 daripada membeli dan memegang saham Houston Natural Gas, yang akan bergabung menjadi Enron.
3. Menyebabkan Lebih Banyak Inflasi
Malangnya, keinginan untuk membelanjakan dan melabur dalam menghadapi inflasi cenderung untuk meningkatkan inflasi pada gilirannya, mewujudkan gelung maklum balas yang berpotensi bencana. Ketika orang dan perniagaan menghabiskan lebih banyak waktu dalam usaha untuk mengurangi waktu mereka memegang mata uang yang disusutnilai, ekonomi mendapati dirinya sendiri dalam bentuk tunai tidak ada yang sangat dikehendaki. Dengan kata lain, bekalan wang melampaui permintaan, dan harga wang-kuasa beli mata wang jatuh pada kadar yang lebih pantas.
Apabila keadaan menjadi benar-benar buruk, kecenderungan yang masuk akal untuk menyimpan bekalan perniagaan dan rumah tangga yang ditebar daripada duduk di atas simpanan tunai ke dalam simpanan, yang membawa kepada rak-rak kedai runcit kosong. Orang-orang menjadi terdesak untuk mengutip mata wang supaya setiap hari gaji berubah menjadi kegilaan untuk berbelanja hanya kira-kira apa-apa selagi ia bukan wang yang tidak bernilai lagi.
Hasilnya ialah hiperinflasi, yang telah menyaksikan Jerman memasuki dinding mereka dengan tanda-tanda yang tidak bernilai Republik Weimar (tahun 1920-an), kafe-kafe Peru menaikkan harga mereka beberapa kali sehari (tahun 1980-an), pengguna Zimbabwe yang mengangkut kira-kira kereta sorong juta- Nota dolar Zim (2000-an) dan pencuri Venezuela menolak untuk mencuri bolívares (2010).
4. Meningkatkan Kos Peminjaman
Sebagai contoh contoh hiperinflasi, negeri-negeri mempunyai insentif yang kuat untuk mengekalkan kenaikan harga dalam cek. Untuk abad yang lalu di Amerika Syarikat, pendekatan itu telah mengurus inflasi menggunakan dasar monetari. Untuk berbuat demikian, Federal Reserve (bank pusat AS) bergantung kepada hubungan antara inflasi dan kadar faedah. Jika kadar faedahnya rendah, syarikat dan individu boleh meminjam dengan murah untuk memulakan perniagaan, mendapat ijazah, mengupah pekerja baru, atau membeli bot baru yang berkilat. Dalam erti kata lain, kadar yang rendah menggalakkan perbelanjaan dan pelaburan, yang secara amnya mencetuskan inflasi pula.
Dengan menaikkan kadar faedah, bank pusat boleh meletakkan peredam pada roh-roh haiwan yang mengamuk. Tiba-tiba pembayaran bulanan pada bot itu, atau isu bon korporat, kelihatan agak tinggi. Lebih baik untuk meletakkan wang di bank, di mana ia boleh mendapat faedah. Apabila tidak terdapat banyak wang tunai, wang menjadi lebih sukar. Kekurangan itu meningkatkan nilainya, walaupun sebagai peraturan, bank pusat tidak menginginkan wang harfiah untuk menjadi lebih berharga: mereka takut deflasi secara terang-terangan hampir seperti mereka melakukan hyperinflation. Sebaliknya, mereka menaikkan kadar faedah di mana-mana arah untuk mengekalkan inflasi hampir kepada kadar sasaran (secara amnya 2% di negara maju dan 3% hingga 4% di negara maju).
Satu lagi cara untuk melihat peranan bank pusat dalam mengawal inflasi adalah melalui bekalan wang. Sekiranya jumlah wang berkembang lebih cepat daripada ekonomi, wang itu akan menjadi tidak bernilai dan inflasi akan berlaku. Itulah yang berlaku ketika Weimar Jerman menembusi mesin pencetak untuk membayar ganti rugi Perang Dunia I, dan apabila Aztec dan bullion Inca membanjiri Habsburg Sepanyol pada abad ke-16. Apabila bank pusat ingin menaikkan kadar, mereka biasanya tidak dapat melakukannya dengan fiat mudah; Sebaliknya mereka menjual sekuriti kerajaan dan mengeluarkan hasil daripada bekalan wang. Memandangkan bekalan wang berkurangan, begitu juga kadar inflasi.
5. Menurunkan Kos Peminjaman
Apabila tidak ada bank pusat, atau apabila bank pusat menjadi ahli politik yang dipilih, inflasi secara amnya akan menurunkan kos pinjaman.
Katakan anda meminjam $ 1, 000 pada kadar faedah tahunan 5%. Jika inflasi adalah 10%, nilai sebenar hutang anda akan berkurangan lebih cepat daripada kepentingan gabungan dan prinsip yang anda bayar. Apabila tahap hutang isi rumah tinggi, ahli politik mendapati ia menguntungkan secara elektif untuk mencetak wang, mencetuskan inflasi dan memancing obligasi pengundi. Sekiranya kerajaan itu sendiri sangat berhutang, ahli politik mempunyai insentif yang lebih jelas untuk mencetak wang dan menggunakannya untuk membayar hutang. Sekiranya inflasi adalah hasil, jadi sama sekali (sekali lagi, Weimar Jerman adalah contoh yang paling terkenal dalam fenomena ini).
Kepentingan para ahli politik kadang-kadang merugikan inflasi telah meyakinkan beberapa negara bahawa pembuatan dasar fiskal dan monetari harus dijalankan oleh bank pusat bebas. Walaupun Fed mempunyai mandat berkanun untuk mendapatkan pekerjaan maksimum dan harga yang mantap, ia tidak memerlukan keputusan kongres atau presiden untuk membuat keputusan penetapan kadarnya. Itu tidak bermakna Fed sentiasa mempunyai tangan yang sama sekali bebas dalam pembuatan dasar, bagaimanapun. Bekas presiden Minneapolis Fed, Narayana Kocherlakota menulis pada 2016 bahawa kebebasan Fed adalah "pembangunan selepas 1979 yang sebahagian besarnya terletak pada penahanan presiden."
6. Mengurangkan Pengangguran
Terdapat beberapa bukti bahawa inflasi boleh menolak pengangguran. Upah cenderung melekit, bermakna mereka berubah perlahan sebagai tindak balas kepada perubahan ekonomi. John Maynard Keynes berteori bahawa Kemelesetan Besar mengakibatkan sebahagian daripada gaji 'ketat ke bawah. Pengangguran melonjak kerana pekerja menentang pemotongan gaji dan dipecat sebaliknya (pemotongan gaji muktamad).
Fenomena yang sama juga boleh berfungsi dengan sebaliknya: ketegangan menaik 'gaji' bermakna bahawa apabila inflasi mencecah kadar tertentu, biaya gaji pekerja yang sebenar jatuh, dan mereka dapat mengupah lebih banyak pekerja.
Hipotesis itu nampaknya menjelaskan hubungan korelasi antara pengangguran dan inflasi-hubungan yang dikenali sebagai kurva Phillips-tetapi penjelasan yang lebih umum meletakkan tanggungjawab pengangguran. Apabila pengangguran jatuh, teori itu berlaku, majikan terpaksa membayar lebih banyak untuk pekerja dengan kemahiran yang mereka perlukan. Apabila kenaikan upah, begitu juga dengan kuasa perbelanjaan pengguna, memimpin ekonomi untuk memanas dan merangsang inflasi; model ini dikenali sebagai inflasi tolakan kos.
7. Meningkatkan Pertumbuhan
Kecuali ada bank sentral yang penuh perhatian untuk menaikkan kadar faedah, inflasi tidak menjimatkan simpanan, memandangkan daya beli deposit terhapus dari masa ke masa. Prospek itu memberi pengguna dan perniagaan insentif untuk membelanjakan atau melabur. Sekurang-kurangnya dalam jangka pendek, rangsangan untuk perbelanjaan dan pelaburan membawa kepada pertumbuhan ekonomi. Dengan tanda yang sama, korelasi negatif inflasi dengan pengangguran membayangkan kecenderungan untuk meletakkan lebih ramai orang bekerja, memacu pertumbuhan.
Kesan ini paling jelas apabila ketiadaannya. Pada tahun 2016, bank-bank pusat merentasi dunia maju mendapati diri mereka tidak dapat memujuk inflasi atau pertumbuhan sehingga tahap yang sihat. Memotong kadar faedah ke sifar dan di bawah nampaknya tidak berfungsi. Tidak juga membeli bon bernilai triliun dolar dalam bentuk penciptaan wang yang dikenali sebagai pelonggaran kuantitatif. Rombongan ini mengingatkan perangkap kecairan Keynes, di mana keupayaan bank pusat untuk merangsang pertumbuhan dengan meningkatkan bekalan wang (kecairan) menjadi tidak berkesan oleh penimbunan tunai, itu sendiri akibat kebencian risiko pelaku ekonomi berikutan krisis kewangan. Perangkap kecairan menyebabkan disinflasi, jika tidak deflasi.
Dalam persekitaran ini, inflasi sederhana dilihat sebagai pemacu pertumbuhan yang wajar, dan pasaran mengalu-alukan peningkatan jangkaan inflasi disebabkan pilihan raya Donald Trump. Walau bagaimanapun, pada bulan Februari 2018, pasaran terjual tajam kerana kebimbangan bahawa inflasi akan membawa kepada peningkatan kadar faedah yang pesat.
8. Mengurangkan Pekerjaan, Pertumbuhan
Perbincangan berhati-hati tentang manfaat inflasi mungkin terdengar aneh kepada mereka yang mengingati masalah ekonomi tahun 1970-an. Dalam konteks pertumbuhan rendah sekarang, pengangguran yang tinggi (di Eropah) dan deflasi menacing, terdapat sebab-sebab yang berfikir kenaikan harga yang sihat - 2% atau bahkan 3% setahun - akan berbuat lebih baik daripada bahaya. Sebaliknya, apabila pertumbuhan perlahan, kadar pengangguran adalah tinggi dan inflasi berada dalam angka dua digit, anda mempunyai apa yang Ahli Parlimen Tory British pada tahun 1965 digelar "stagflation."
Ahli ekonomi telah berjuang untuk menjelaskan stagflasi. Awalnya, Keynesian tidak menerima bahawa ia boleh berlaku, kerana ia kelihatan menentang korelasi songsang antara pengangguran dan inflasi yang diterangkan oleh lengkung Phillips. Selepas menyesuaikan diri dengan realiti keadaan, mereka menyifatkan fasa paling teruk untuk kejutan bekalan yang disebabkan oleh embargo minyak 1973: kerana kos pengangkutan meningkat, teori itu pergi, ekonomi menjadi terhenti. Dalam erti kata lain, ia adalah satu perkara inflasi tolakan kos. Bukti untuk idea ini boleh didapati dalam lima suku berturut-turut penurunan produktiviti, berakhir dengan pengembangan yang sihat pada suku keempat tahun 1974. Tetapi penurunan produktiviti 3.8% pada suku ketiga tahun 1973 berlaku sebelum ahli Arab OPEC menutup paip pada bulan Oktober tahun itu.
Kink dalam garis masa menunjuk kepada yang lain, penyumbang awal pada tahun 1970-an 'malaise, apa yang disebut kejutan Nixon. Berikutan pelepasan negara-negara lain, AS mengeluarkan Perjanjian Bretton Woods pada bulan Ogos 1971, mengakhiri penukaran dolar kepada emas. Greenback menjunam berbanding mata wang lain: contohnya, satu dolar dibeli 3.48 Deutsche mark pada bulan Julai 1971, tetapi hanya 1.75 pada bulan Julai 1980. Inflasi adalah hasil tipikal mata wang susut nilai.
Namun, walaupun penurunan nilai dolar tidak sepenuhnya menjelaskan stagflasi sejak inflasi mula berlepas pada pertengahan tahun 1960-an (pengangguran yang terlewat oleh beberapa tahun). Apabila ahli monetari melihatnya, Fed akhirnya dipersalahkan. Saham wang M2 meningkat sebanyak 97.7% pada dekad hingga 1970, hampir dua kali lebih cepat daripada Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK), yang membawa kepada ekonomi yang biasa digambarkan sebagai "terlalu banyak wang mengejar terlalu sedikit barang, " atau inflasi permintaan tarik.
Ahli ekonomi sampingan, yang muncul pada tahun 1970-an sebagai foil ke hegemoni Keynesian, memenangi hujah pada pemilihan ketika Reagan melanda suara popular dan kolej pemilihan. Mereka menyalahkan cukai yang tinggi, peraturan yang membebankan dan keadaan kebajikan yang mulia untuk keganasan; dasar mereka, digabungkan dengan pengetatan yang agresif, yang mengilhami monetari oleh Fed, menamatkan stagflasi.
9. Kelemahan atau Menguatkan Mata Wang
Inflasi yang tinggi biasanya dikaitkan dengan kadar pertukaran yang merosot, walaupun ini biasanya merupakan kes mata wang yang lebih lemah yang membawa kepada inflasi, bukan sebaliknya. Ekonomi yang mengimport sejumlah besar barangan dan perkhidmatan - yang, pada masa ini, adalah hampir setiap ekonomi - perlu membayar lebih banyak untuk import ini dalam istilah mata wang tempatan apabila mata wang mereka jatuh terhadap rakan perdagangan mereka. Katakan bahawa mata wang negara X jatuh 10% terhadap Negara Y. Yang kedua tidak perlu menaikkan harga produk yang ia eksport ke Country X bagi mereka untuk menelan Negara X 10% lebih; Kadar pertukaran yang lemah semata-mata mempunyai kesan itu. Keluarkan peningkatan kos di sesetengah rakan dagangan yang cukup menjual produk yang mencukupi, dan hasilnya ialah inflasi ekonomi di Negara X.
Tetapi sekali lagi, inflasi boleh melakukan satu perkara, atau kutub bertentangan, bergantung pada konteksnya. Apabila anda melepaskan kebanyakan bahagian bergerak ekonomi global, nampaknya sangat munasabah bahawa kenaikan harga membawa kepada mata wang yang lebih lemah. Bagaimanapun, selepas kemenangan pilihan raya Trump, jangkaan inflasi meningkat mendorong dolar lebih tinggi selama beberapa bulan. Alasannya adalah bahawa kadar faedah di seluruh dunia amat rendah - hampir pasti yang paling rendah dalam sejarah manusia - menjadikan pasaran mungkin melompat pada apa-apa peluang untuk mendapatkan sedikit wang untuk memberi pinjaman, daripada membayar keistimewaan (sebagai pemegang bon berjumlah $ 11.7 trilion pada Jun 2016, menurut Fitch).
Kerana AS mempunyai bank pusat, peningkatan inflasi pada umumnya diterjemahkan ke dalam suku bunga yang lebih tinggi. The Fed telah menaikkan kadar dana persekutuan lima kali selepas pilihan raya, dari 0.5% -0.75% kepada 1.5% -1.75%.
