Saham kitaran memukul pasaran, dan harus terus mengatasi pada tahun 2020 apabila ekonomi Amerika melantun, ramalan Goldman Sachs. Sejak akhir bulan Ogos, S & P 500 naik sebanyak 9%, stok kitaran telah meningkat sebanyak 12%, tetapi stok defensif telah tertinggal dengan keuntungan 8%, setiap laporan Kickstart Mingguan AS semasa Goldman.
"Prestasi relatif dari Cyclicals vs Defensives menunjukkan pasaran ekuiti menjangkakan percepatan pertumbuhan ekonomi AS pada bulan-bulan mendatang, " kata Goldman. "Para pelabur yang ingin menangkap peningkatan seterusnya dapat meningkatkan risiko dengan menyempitkan fokus mereka untuk memilih stok kitaran, " tambah mereka.
Antara 24 saham yang melepasi Skrin Reward-Skim Rangsangan Goldman yang Menarik adalah 10, yang dijangka menyaksikan pecutan mendadak dalam pertumbuhan EPS mereka pada tahun 2020 berbanding tahun sebelumnya. Sebagai contoh Goldman, ramalan bahawa CommScope Holdings Co. Inc. (COMM) akan menyiarkan pertumbuhan pendapatan 2020 iaitu 17 mata peratusan (pp) lebih tinggi daripada tahun ini. Syarikat-syarikat lain termasuk Lincoln National Corp. (LNC), 79 pp lebih tinggi, Harley-Davidson Inc. (HOG), 38 pp, Urban Outfitters Inc. (URBN), 30 pp, Kohl's Corp. (MMM), 17 pp, MetLife Inc. (MET), 12 pp, Lear Corp (LEA), 42 pp, Prosperity Bancshares Inc (PB), 35 pp, dan Evercore Inc. (EVR), 18 pp.
Takeaways Utama
- Ramalan Goldman Sachs mempercepatkan pertumbuhan KDNK AS pada 2020. Mereka mengenal pasti saham kitaran murah dengan potensi peningkatan yang ketara. Saham-saham ini sangat sensitif terhadap kejutan data ekonomi.
Kepentingan Untuk Pelabur
Goldman menayangkan Russell 1000 Index untuk saham dengan kepekaan harga saham bersejarah tinggi kepada kejutan data ekonomi, tetapi penilaian masa kini, seperti yang diukur oleh nisbah P / E ke hadapan, jauh di bawah kedua-dua purata 5 tahun mereka dan purata untuk indeks. Goldman mengecualikan stok tenaga, berdasarkan ramalan harga minyak rata, dan saham semikonduktor, memandangkan penghantaran telah pulih ke arah aliran. Antara stok yang disenaraikan di atas, Urban Outfitters and Prosperity Bancshares adalah yang paling ekonomi sensitif.
Stok median dalam keranjang memiliki P / E ke depan sebanyak 11 kali pendapatan yang diunjukan dalam 12 bulan ke depan, berbanding rata-rata 5 tahun 14 kali, dan angka saat ini sebanyak 19 kali untuk median Russell 1000 saham. Sedangkan median saham di dalam bakul itu telah memproyeksikan kadar pertumbuhan EPS pada 2020 dari 7%, berbanding 8% untuk median Russell 1000 medan, kadar pertumbuhannya diperkirakan akan meningkat sebanyak 9 mata peratusan dari 2019 hingga 2020, berbanding peningkatan hanya 3 mata peratusan untuk saham median dalam indeks.
Goldman melihat tanda-tanda bahawa ekonomi Amerika Syarikat melantun semula, yang sepatutnya memberi kenaikan harga kitaran. Mereka mengutip positif baru-baru ini dalam pertumbuhan gaji bukan ladang, jualan rumah, jualan runcit, Indeks Pembuatan ISM, dan Index Non-Manufacturing ISM. Mereka meramalkan KDNK sebenar AS berkembang sebanyak 2.1% pada tahun 2020, berbanding unjuran konsensus sebanyak 1.8%.
Pengeluar motosikal Harley-Davidson nampaknya mempunyai peningkatan besar, menurut analisis Goldman. Ia mempunyai P / E ke hadapan sebanyak 11 kali, sedikit di bawah purata 5 tahun sebanyak 12 kali. Konsensus menyeru pertumbuhan EPS 21% pada tahun 2020, naik 38 mata peratusan dari 2019. Sementara pendapatan Q3 2019 turun 5% tahun ke tahun (YOY) dan penghantaran jatuh sebanyak 6%, Harley mengalahkan anggaran dan saham melonjak, Lapor Barron. Kira-kira 40% daripada jumlah motosikal yang dijual di luar negara, dengan jualan di Asia naik hampir 9%.
Syarikat insurans MetLife mempunyai P / E ke hadapan sebanyak 8 kali, sedikit di bawah purata 5 tahun. Konsensus menyebutkan pertumbuhan 9% EPS pada tahun 2020, naik 12 mata peratusan dari 2019. Pendapatan dan EPS pada Q3 2019 meningkat 15% dan 161%. Pendapatan daripada premium meningkat sebanyak 5.3%, dan jumlah hasil mengatasi anggaran konsensus sebanyak 14%, dari The Wall Street Journal. Walau bagaimanapun, lebih daripada separuh denda itu disebabkan oleh keuntungan pada kontrak derivatif yang digunakan untuk melindung nilai daripada kadar faedah yang lebih rendah.
Melihat ke hadapan
Pasti, banyak syarikat-syarikat ini telah mencatatkan hasil yang buruk dalam beberapa tahun yang lalu. Dan pandangan kenaikkan Goldman bergantung pada pemulihan ekonomi yang akan dilihat oleh beberapa ahli strategi lain di Wall Street. Sekiranya Goldman salah dan ekonomi merosot atau pergi ke selatan, saham-saham ini akan mengikuti belakang.
