Pelabur berharap bahawa 2018 akan membawa perubahan dalam kekayaan untuk industri dana lindung nilai mungkin kecewa. Walaupun terdapat beberapa dana yang menghasilkan pulangan outsized untuk tahun - Dana Pure Alpha Bridgewater kembali 14.6% sepanjang 2018, contohnya, menurut satu laporan oleh Bloomberg, sementara Odey Eropah mendahului senarai itu dengan kemunculan 53% yang menakjubkan-industri keseluruhannya terus bergelut. Sayangnya untuk banyak dana, ini bukan sesuatu yang baru, kerana bidang dana lindung nilai telah menawarkan prestasi yang kurang memberangsangkan selama bertahun-tahun, dan pada kos yang banyak pelabur semakin menganggap terlalu berlebihan. Semua berkata, industri dana lindung nilai merosot sebanyak 4.1% berdasarkan asas wajaran dana, menurut data oleh Penyelidikan Dana Hedge. Ini menandakan kerugian paling ketara bagi dunia dana lindung nilai dalam tempoh 7 tahun.
Di bawah ini, kita akan melihat sebahagian daripada dana lindung nilai yang paling buruk pada 2018. Dana ini diambil dari pelbagai strategi dan termasuk kedua-dua pemain utama dunia pengurusan wang serta firma yang lebih kecil. Sebagai perbandingan, S & P 500 kehilangan kira-kira 6.2% pada 2018.
1. Tabung Agresif Taktikal Kuantitatif QIM
Prestasi pada 2018: -42.1%
Strategi: Quant
2. Dana Pelaburan Atlantik Pelaburan Atlantik
Prestasi pada 2018: -35%
Strategi: Aktivis
3. Greenlight Capital
Prestasi pada 2018: -34%
Strategi: Ekuiti Panjang / Pendek
Tabung Agresif Taktikal Kuantitatif QIM
Pengurusan Pelaburan Kuantitatif telah mengambil pendekatan sama sekali dengan Tabung Agresif Taktikal pada tahun-tahun kebelakangan ini. Dana taktikal Jaffray Woodriff mencatatkan pulangan rekod sebanyak 60% untuk tahun 2017. Bagaimanapun, 2018 tidak begitu baik kerana dana jatuh sebanyak kira-kira 25% pada bulan Februari sahaja. Dana QIM menggunakan algoritma untuk berdagang dalam kedua-dua ETF dan stok. Strategi ini secara amnya terbukti berkesan untuk dana berdasarkan tahun ke tahun; sejak penubuhannya pada tahun 2008, dana itu mencatatkan kerugian setiap tahun sebelum 2018. Bagaimanapun, dana itu telah terbukti tidak berjaya menavigasi ketidaktentuan yang melampau yang disebabkan oleh peningkatan kadar faedah serta ketegangan perdagangan antara AS dan China.
Dana Pelaburan Atlantik Pelaburan Atlantik
Pengurusan Pelaburan Atlantik mempunyai rekod prestasi kira-kira tiga dekad dengan pulangan tahunan sebanyak 16% keseluruhan. Untuk dana aktivis, Atlantik mengambil pendekatan tanpa konfrontasi, lebih suka untuk tetap menjadi cair. Dana ini mempunyai beberapa nasib buruk sejak kebelakangan ini; pada tahun 2017, Atlantik kurang berjaya melaksanakan S & P 500 dengan kembali sekitar -10% untuk tahun ini. Walau bagaimanapun, prestasi itu berbanding dengan prestasi dana pada 2018. Pemimpin Atlantik, Alexander Roepers, telah menjadi penyokong kuat Huntsman Corporation (HUN) dan telah membuat padang awam untuk stok pada beberapa kali pada tahun lepas. Walau bagaimanapun, HUN telah terbukti kurang popular di kalangan ahli-ahli lain dalam industri dana lindung nilai. Mungkin sebahagian daripada sebab mengapa Dana Cambrian Atlantik melakukan begitu buruk pada 2018 boleh dikaitkan dengan prestasi buruk HUN untuk tahun ini juga: stok jatuh lebih daripada 42% tahun lepas.
Greenlight Capital
Mungkin tiada dana lindung nilai telah membuat berita utama lebih kerap pada tahun lalu daripada Greenlight Capital. Dana yang diterajui oleh pengurus billionaire David Einhorn, mencatatkan prestasi terburuknya, kehilangan 9% daripada dana utamanya pada bulan Disember sahaja. Pemegang Greenlight yang paling besar-General Motors (GM), Brighthouse Financial (BHF), dan lain-lain-bergelut dengan ketara pada tahun lepas, jatuh sebanyak 47%. Walaupun prestasi Greenlight untuk tahun 2018 adalah terkenal kerana kerugiannya, tahun-tahun sebelumnya telah menyaksikan kejayaan yang sama besar. Pada tahun 2009, misalnya, dana itu kembali 32%. 2018 adalah prestasi buruk dana sejak ia mencatatkan kerugian kira-kira 20% pada tahun 2015.
Bagi kebanyakan pengurus dana lindung nilai, kerugian yang teruk sepanjang 2018 telah menjadi lebih teruk oleh kekuatan relatif S & P 500 sepanjang keseluruhan tahun ini. Malah, dana yang membuat senarai di atas telah mencatatkan kerugian sebelum S & P jatuh secara mendadak pada minggu terakhir tahun ini. Mungkin pasaran lembu seolah-olah, seperti mana-mana penganalisis mencadangkan, menyembunyikan dua dekad angka pulangan miskin yang dikompaun. Sebaliknya, industri dana lindung nilai dikenali untuk membuat risiko berenang. Apabila pertaruhan ini dilaksanakan, pengurus dana lindung nilai menarik pelabur dengan pulangan yang luar biasa. Dana yang terburuk tahun 2018 menawarkan kisah berhati-hati tentang apa yang berlaku apabila pertaruhan ini tidak berubah seperti yang diharapkan.
