Di masa ketidakpastian dan ketidaktentuan di pasaran, sesetengah pelabur beralih kepada lindung nilai dengan menggunakan meletakkan dan panggilan berbanding stok untuk mengurangkan risiko. Lindung nilai juga dipromosikan sebagai strategi oleh dana lindung nilai, dana bersama, firma pembrokeran dan beberapa penasihat pelaburan.
Oleh itu, dalam usaha untuk mengurangkan risiko, bagaimanakah seorang pakar dapat dengan lindung nilai portfolio saham?
Memahami Risiko dan Ganjaran Opsyen
Langkah pertama ialah memahami risiko memegang portfolio saham yang anda ada. Pilihan pasti lebih berisiko untuk memiliki daripada stok. Terdapat peluang yang lebih besar untuk cepat kehilangan pelaburan anda dalam pilihan berbanding saham, dan risikonya bertambah apabila pilihan semakin hampir kepada tamat atau bergerak lebih jauh dari wang (OTM).
Seterusnya, tentukan berapa banyak risiko yang anda mahu tolakkan berdasarkan pemahaman mengenai risiko yang berkaitan dengan memegang jawatan yang anda miliki. Anda mungkin menganggap bahawa anda terlalu tertumpu dalam satu stok dan ingin mengurangkan risiko itu, dan juga mengelakkan membayar cukai keuntungan modal.
Pastikan anda memahami apa sahaja peraturan cukai yang dikenakan untuk lindung nilai supaya anda tidak terkejut selepas acara tersebut. Peraturan cukai ini agak rumit tetapi kadang-kadang menawarkan hasil yang menarik jika dikelola dengan baik.
Lindung nilai
Bagaimana Meletakkan dan Menelefon Perdagangan
Pastikan anda memahami mekanik untuk melaksanakan perdagangan awal yang diperlukan. Bagaimanakah anda memasuki dagangan? Sekiranya anda memasuki pesanan pasaran atau had pesanan atau masukkan had had terikat dengan harga saham? Pada pandangan saya, anda tidak sepatutnya memasuki pesanan pasaran apabila dagangan meletakkan atau memanggil. Had pesanan yang terikat dengan harga saham adalah yang terbaik.
Seterusnya, anda harus memahami kos transaksi yang terlibat, dan itu bukan hanya bermaksud komisen. Penyebaran antara tawaran dan bertanya, jumlah lalu dan minat terbuka harus dipertimbangkan sebelum memasuki perdagangan. Anda tidak mahu memasuki lindung nilai di mana terdapat sedikit atau tidak mudah tunai apabila anda ingin keluar.
Anda juga harus memahami keperluan margin yang berkaitan dengan pelbagai transaksi dan bagaimana keperluan tersebut mungkin berubah. Sudah tentu, apabila menjual panggilan dari satu ke satu kepada setiap ratus saham yang anda miliki, mudah untuk menentukan keperluan margin untuk membuat penjualan (iaitu tidak ada margin sekiranya stok masih ada di dalam akaun anda) walaupun anda mengeluarkan hasil selepas jualan panggilan. Menjual lebih dari satu ke satu berbanding stok mendapat sedikit lebih rumit, tetapi boleh dikendalikan dengan mudah.
Pantau Kedudukan Anda untuk Peluang Lindung Nilai
Seterusnya, anda harus memahami masa yang diperlukan untuk memantau posisi anda apabila stok bergerak di sekitar, mengikis premium, peningkatan volatiliti dan perubahan kadar faedah. Anda mungkin ingin membuat penyesuaian dari semasa ke semasa dengan menggantikan sekumpulan sekuriti yang anda gunakan untuk melindung nilai portfolio anda dengan sekuriti yang berbeza.
Kemudian ada keputusan mengenai sama ada anda perlu membeli meletakkan, menjual panggilan atau melakukan gabungan kedua-dua.
Akhirnya, memutuskan panggilan mana yang terbaik untuk dijual atau yang meletakkan adalah yang terbaik untuk dibeli.
Bila Menjual Panggilan dan Beli Meletakkan
Salah satu keputusan yang paling penting untuk membuat dalam perdagangan pilihan adalah apabila anda perlu menjual panggilan dan beli. Adakah masa terbaik untuk dijual sebelum pengumuman pendapatan apabila premium dipam atau minggu selepas pendapatan diumumkan masa terbaik untuk membeli?
Juga, adakah anda menganggap ketidakstabilan tersirat opsyen yang berharap untuk menjual panggilan terlalu mahal dan membeli meletakkan yang kurang prihatin? Seringkali, tahap ketidakstabilan baru-baru ini memancarkan bahawa sesuatu mungkin dalam karya dan sesetengah orang berdagang di dalam maklumat. Mungkin tidak melindung nilai semua posisi pada satu masa adalah pendekatan yang lebih bijak.
Adakah anda menjual panggilan pada hari para eksekutif diberikan sejumlah besar pilihan atau menjualnya dua atau tiga minggu kemudian? Adakah anda tahu bagaimana untuk mengenal pasti apa yang orang dalaman eksekutif lakukan dengan sekuriti keselamatan yang dilindung nilai prospektif? Terdapat bukti bahawa apabila pilihan saham pekerja dan stok terhad diberikan kepada eksekutif, terdapat peluang yang lebih baik saham akan meningkat daripada jatuh pada bulan berikutnya.
Garisan bawah
Lindung nilai pasti mempunyai merit, tetapi ia perlu difikirkan dengan baik. Mungkin terbaik untuk mendapatkan nasihat daripada seseorang yang berpengalaman dalam amalan ini sebelum mencubanya sendiri.
