Apa itu Spinout?
Spinout adalah jenis penyusunan semula korporat yang melibatkan pemisahan satu bahagian untuk membentuk sebuah syarikat bebas baru. Syarikat spinout mengambilnya dengan operasi segmen dan aset dan liabiliti bersekutu.
Syarikat induk dikehendaki oleh SEC untuk memperincikan spin dalam Borang 10-12B, yang mengandungi surat maklumat atau naratif besar yang menggariskan rasional untuk spinout, kekuatan, dan kelemahan syarikat baru, dan prospek industrinya. Spinout, yang biasanya bebas cukai kepada para pemegang saham, boleh mengambil masa sehingga enam bulan untuk diselesaikan.
Walaupun spinouts biasanya tanda positif bagi sebuah syarikat, pelabur mungkin tidak menyukai apa yang kekal di syarikat induk selepas spinout dan menjual stoknya.
Memahami Spin Outs
Spinout boleh berlaku untuk pelbagai sebab. Syarikat induk mungkin mahu membuka kunci nilai bahagian tertanam, yang mungkin berkembang pada kadar yang berbeza berbanding syarikat keseluruhan. Biasanya, segmen yang terjejas atau terkurung yang semakin cepat daripada ibu bapa akan lebih baik sebagai sebuah syarikat bebas.
Spinout membolehkan bahagian dipintasi untuk menaikkan modal sendiri melalui penerbitan saham ekuiti dalam syarikat baru atau hutang dalam bentuk bon untuk membiayai pertumbuhan syarikat. Pembiayaan untuk menaikkan modal mungkin tidak mungkin dengan entiti gabungan, tetapi dengan memisahkan bahagian yang menguntungkan, bahagian berputar mempunyai peluang yang lebih besar untuk menarik pelabur dan bank.
Spinout juga boleh membantu syarikat induk dengan membenarkan ia memberi tumpuan kepada operasi terasnya tanpa mengalihkan sumber kepada segmen yang mungkin mempunyai pelbagai keperluan dalam pelbagai aspek termasuk pengurusan operasi, pemasaran, kewangan, dan sumber manusia.
Juga, bahagian yang berputar boleh ditubuhkan untuk mewujudkan perkhidmatan sampingan seperti perisian atau beberapa teknologi yang diperlukan. Walaupun menguntungkan, bahagian teknologi mungkin tidak sesuai dengan industri syarikat induk. Akibatnya, lebih baik untuk membahagikannya kerana rancangan perniagaan dan strategi syarikat induk dan bahagian mungkin tidak saling bersatu.
Spinout juga boleh berlaku sekiranya bahagian itu tidak menguntungkan sebagai syarikat induk. Dengan mencipta sebuah syarikat yang berasingan, ia akan menghilangkan gangguan dari bahagian yang berjuang. Juga, spinout membolehkan pengurusan menjual aset atau mencari penggabungan atau pembelian syarikat baru.
Syarikat induk sering memberi sokongan kepada usaha mereka dengan mengekalkan ekuiti mereka atau menandatangani hubungan kontrak untuk pembekalan produk atau perkhidmatan. Dalam banyak kes, pasukan pengurusan firma berputar juga diambil dari syarikat induknya.
Takeaways Utama
- Spinout adalah jenis penyusunan semula korporat yang melibatkan pemisahan bahagian untuk membentuk sebuah syarikat bebas baru. Syarikat spinout mengambilnya dengan operasi segmen dan aset dan liabiliti yang berkaitan. Spinout membolehkan bahagian diputar untuk meningkatkan sendiri modal melalui pengeluaran stok dan mengendalikan strategi perniagaan sendiri.
Beberapa Kekurangan Spinout
Pelabur pada umumnya memihak kepada spinout, kerana ia menjadikan segmen perniagaan untuk segmen yang mempunyai keperluan yang berbeza dan prospek pertumbuhan untuk melakukannya sendiri. Jumlah bahagian-bahagian yang dipisahkan biasanya lebih besar daripada keseluruhan bagi para pelabur, kerana penilaian dari masa ke masa telah ditunjukkan.
Walau bagaimanapun, proses pemintalan boleh menjadi mahal dari segi masa pengurusan dan gangguan selama beberapa bulan. Tumpuan pengurusan mungkin beralih daripada menjalankan syarikat untuk melaksanakan putaran. Juga, terdapat perbelanjaan urus niaga penting untuk merancang dan menyelesaikan spinout.
Sudah tentu, tidak ada jaminan bahawa bahagian berputar akan menguntungkan dengan sendirinya. Syarikat berputar boleh menanggung kerugian atau pendapatan yang kurang tanpa bantuan ibu bapa. Sebaliknya, membuang bahagian menguntungkan melalui pemintalan, mungkin meninggalkan syarikat induk dengan kurang pendapatan dan terdedah kepada prestasi kewangan yang lemah.
Contoh Spin Outs
Spin outs adalah biasa, dan pelabur mempunyai alasan yang baik untuk mendorong mereka. Terdapat banyak spinouts yang ketara termasuk Mead Johnson Nutrition, yang diputar dari Bristol Myers Squibb pada tahun 2009, Zoetis berputar dari Pfizer pada tahun 2013, dan Ferrari berputar dari Fiat Chrysler pada tahun 2016.
Chipotle Mexican Grill
Chipotle Mexican Grill berputar dari McDonald's pada tahun 2006, dan alasan McDonald adalah "untuk mendorong pertumbuhan dan menumpukan lebih banyak tenaga kepada perniagaan utama" seperti yang dilaporkan oleh Denver Post. Saham Chipotle ditawarkan pada tawaran awam permulaannya pada $ 22 di mana 6 juta saham telah dijual pada tahun 2006. Pada penutupan dagangan pada 7 Jun 2019, stok Chipotle didagangkan pada $ 709.87 sesaham.
Delphi Technologies PLC
Delphi Automotive PLC telah mengeluarkan Delphi Technologies PLC, yang menjadi entiti $ 4.5 bilion pada 5 Disember 2017. Syarikat baru ini menawarkan sistem pendorong maju, yang menurut CEO, "penumpuan memandu automatik, peningkatan elektrifikasi dan infotainment yang berkaitan, semua didayakan dengan peningkatan eksponen dalam kuasa pengkomputeran dan seni bina pintar kenderaan. " Delphi Automotive menjadi Aptiv PLC mengekalkan perniagaan powertrain, perniagaan yang lebih besar tetapi lambat. Yang diputar, Delphi Technologies PLC bertanggungjawab ke atas nasibnya sendiri.
Tentera Laut Lama
Peruncit pakaian Gap Inc. (GAP) mengumumkan pada awal 2019 bahawa syarikat itu akan berputar pembahagian Tentera Laut Lama seperti yang dilaporkan oleh CNN. Tentera Laut Lama akan menjadi sebuah syarikat bebas. Kedai Gap, termasuk jenama lain seperti Banana Republic, Hill City, dan Athleta, akan menjadi satu syarikat.
Pada tahun 2018, Tentera Laut Lama menjana hasil yang hampir sama kerana semua jenama lain digabungkan dengan jualannya $ 8 bilion berbanding pendapatan $ 9 bilion dari Gap dan baki kedai. Sebagai hasil daripada spinout, Tentera Laut Lama akan dibebaskan untuk mengembangkan jenamanya di bawah pelan dan strategi perniagaannya sendiri mengikut eksekutif kanan di syarikat itu. Gap dan kedai-kedai yang selebihnya mungkin menyatukan sejak jualan mereka bergelut untuk berkembang dalam beberapa tahun kebelakangan.
