Kajian terhadap kemelesetan masa lalu

Adakah anda tahu bahawa terdapat beberapa kemelesetan di AS sejak "Kemurungan Besar"? Ia menghairankan pasti, terutamanya apabila anda melihat acara-acara ini diliputi dalam media sebagai satu-satunya kengerian.

Mari kita lihat beberapa kemelesetan ini, berapa lama mereka bertahan, bagaimana mereka menjejaskan keluaran dalam negara kasar (KDNK) dan pengangguran, dan apa yang diketahui tentang apa yang menyebabkan mereka. (Untuk lebih lanjut mengenai bacaan ini, Apa Yang Disebabkan Kemurungan Besar? Dan Kemalangan 1929 - Bolehkah Ia Terjadi Sekali Lagi ? )

Apakah resesi?

Kemelesetan secara sejarah telah ditakrifkan sebagai dua suku berturut-turut penurunan dalam KDNK, nilai gabungan semua barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan di Amerika Syarikat Ia berbeza daripada produk negara kasar (KNK) kerana ia tidak termasuk nilai barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan oleh syarikat AS di luar negara atau barangan dan perkhidmatan yang diterima di AS sebagai import. (Untuk lebih lanjut lihat ini, Kepentingan Inflasi dan KDNK .)

Definisi yang lebih moden tentang kemelesetan yang digunakan oleh Jawatankuasa Dating Biro Ekonomi Penyelidikan Ekonomi (NBER), kumpulan yang diamanahkan untuk memanggil tarikh permulaan dan akhir kemelesetan, adalah "penurunan yang ketara dalam aktiviti ekonomi yang tersebar di seluruh ekonomi, berkekalan lebih daripada beberapa bulan."

Pada tahun 2007, seorang ahli ekonomi di Lembaga Rizab Persekutuan (FRB), Jeremy J. Nalewaik, mencadangkan bahawa kombinasi KDNK dan pendapatan domestik kasar (GDI) mungkin lebih tepat dalam meramalkan dan menentukan kemelesetan.

Kemelesetan Roosevelt: (Mei 1937 - Jun 1938)

• Tempoh: 13 bulan Magnitud:
  • Penurunan KDNK: 3.4 Kadar Pengangguran: 19.1% (lebih daripada empat juta penganggur)
  Alasan dan Punca: Pasaran saham terhempas pada akhir 1937. Perniagaan menyalahkan "Perjanjian Baru", satu siri projek kerja infrastruktur yang dibiayai kerajaan melalui Pentadbiran Projek Kerja (WPA) dan Kor Pemuliharaan Awam (CCC). Kem ini menyediakan kerja dan ruang dan papan untuk lebih dari 250, 000 lelaki. Kerajaan menyalahkan "mogok modal" (kekurangan pelaburan) di bahagian perniagaan sementara "Peniaga Baru" menyalahkan pemotongan dalam pembiayaan WPA. Potongan Jaminan Keselamatan Sosial yang pertama menarik $ 2 bilion dari edaran saat ini.

Kesatuan Resesi: (Februari 1945 - Oktober 1945)

• Tempoh: 9 bulan Magnitud
  • Penurunan KDNK: 11 Kadar Pengangguran: 1.9%
  Alasan dan Punca: Akhirnya Perang Dunia II, permulaan demobilisasi pasukan tentera dan peralihan perlahan kepada pengeluaran awam menandakan tempoh ini. Pengeluaran perang hampir terhenti dan veteran baru mula memasuki semula tenaga kerja. Ia juga dikenali sebagai "Kesatuan Kemelesetan" kerana kesatuan telah mula menegaskan semula diri mereka. Upah minimum semakin meningkat dan kredit semakin ketat.

Resesi Selepas Perang: (November 1948 - Oktober 1949)

• Tempoh: 11 bulan Magnitud
  • Penurunan KDNK: 1.1 Kadar Pengangguran: 5.9%
  Alasan dan Sebab: Sebagai veteran yang kembali dikembalikan kepada tenaga kerja dalam jumlah besar untuk bersaing untuk bekerja dengan pekerja awam yang telah memasuki tenaga kerja semasa perang, pengangguran mula meningkat. Tanggapan pemerintah adalah minima kerana ia lebih mengkhawatirkan inflasi daripada pengangguran pada masa itu.

Resesi Perang Pasca-Korea: (Julai 1953 - Mei 1954)

• Tempoh: 10 bulan Magnitud:
  • Kemerosotan KDNK: 2.2 Kadar Pengangguran: 2.9% (kadar terendah sejak Perang Dunia Kedua)
  Sebab dan sebab: Selepas tempoh inflasi yang menyusul Perang Korea, lebih banyak dolar telah diarahkan ke keselamatan negara. Rizab Persekutuan mengetatkan dasar monetari untuk membendung inflasi pada tahun 1952. Perubahan dramatik dalam kadar faedah menyebabkan pesimisme meningkat terhadap ekonomi dan penurunan permintaan agregat.

Kemelesetan Eisenhower: (Ogos 1957 - April 1958)

• Tempoh: 8 bulan Magnitud:
  • Penurunan KDNK: 3.3% Kadar Pengangguran: 6.2%
  Alasan dan Sebab: Kerajaan mengetatkan dasar monetari untuk beberapa tahun sebelum kemelesetan untuk membendung inflasi, tetapi harga terus meningkat di Amerika Syarikat melalui 1959. Kemelesetan seluruh dunia yang mendadak dan dolar AS yang kuat menyumbang kepada defisit perdagangan asing. (Untuk pandangan lain mengenai defisit perdagangan dibaca , Dalam Pujian Defisit Perdagangan .)

Kemelesetan "Pelarutan Rolling": (April 1960 - Februari 1961)

• Tempoh: 10 bulan Magnitud:
  • Penurunan KDNK: 2.4 Kadar Pengangguran: 6.9%
  Alasan dan Sebab: Kemelesetan ini juga dikenali sebagai "pelarasan rolling" bagi banyak industri AS utama, termasuk industri automotif. Orang Amerika beralih ke membeli kereta yang padat dan sering dibuat oleh asing dan industri menurunkan inventori. Keluaran negara kasar (KDNK) dan permintaan produk menurun.

Kemelesetan Nixon: (Disember 1969 - November 1970)

• Tempoh: 11 bulan Magnitud:
  • Penurunan KDNK: 0.8 Kadar Pengangguran: 5.5%
  Alasan dan Sebab: Peningkatan inflasi menyebabkan kerajaan menggunakan dasar monetari yang sangat ketat. Struktur perbelanjaan kerajaan ditambah kepada penguncupan dalam aktiviti ekonomi.

Krisis Krisis Kemelesetan: (November 1973 - Mac 1975)

• Tempoh: 16 bulan Magnitud:
  • Penurunan KDNK: 3.6 Kadar Pengangguran: 8.8%
  Alasan dan Punca: Kemelesetan yang panjang dan panjang ini telah dibangkitkan oleh harga minyak empat kali ganda dan perbelanjaan kerajaan yang tinggi pada Perang Vietnam. Ini membawa kepada "stagflasi" dan pengangguran yang tinggi. Pengangguran akhirnya mencapai 9% pada bulan Mei 1975. (Untuk lebih jelasnya, Stagflation, 1970s Style ).

Kemelesetan Krisis Tenaga: (Januari 1980 - Julai 1980)

• Tempoh: 6 bulan Magnitud:
  • Penurunan KDNK: 1.1% Kadar Pengangguran: 7.8%
  Alasan dan Sebab: Inflasi telah mencapai 13.5% dan Federal Reserve menaikkan kadar faedah dan melambatkan pertumbuhan bekalan wang, yang memperlahankan ekonomi dan menyebabkan pengangguran meningkat. Harga dan bekalan tenaga diabaikan menyebabkan krisis keyakinan serta inflasi.

Kemelesetan Krisis Iran / Tenaga: (Julai 1981 - November 1982)

• Tempoh: 16 bulan. Magnitud: Penurunan KDNK: 3.6% Kadar Pengangguran: 10.8% Sebab dan Sebab: Kemelesetan yang panjang dan mendalam ini disebabkan oleh perubahan rejim di Iran; pengeluar minyak kedua terbesar di dunia pada masa itu, negara itu menganggap Amerika Syarikat sebagai penyokong rejim yang digulingkannya. Iran "Baru" mengeksport minyak pada sela-sela yang tidak konsisten dan pada jumlah yang lebih rendah, memaksa harga lebih tinggi. Kerajaan AS menguatkuasakan dasar monetari yang lebih ketat untuk mengawal inflasi berleluasa, yang telah dibawa dari dua krisis minyak dan tenaga sebelum ini. Kadar perdana mencapai 21.5% pada tahun 1982.

Kemelut Perang Teluk: (Julai 1990 - Mac 1991)

• Tempoh: 8 bulan Magnitud:
  • Penurunan KDNK: 1.5 Kadar Pengangguran: 6.8%
  Sebab dan sebab: Iraq menyerang Kuwait. Ini mengakibatkan kenaikan harga minyak pada tahun 1990, yang mengakibatkan penjualan perdagangan pembuatan menurun. Ini digabungkan dengan impak pembuatan bergerak ke luar pesisir memandangkan peruntukan Perjanjian Perdagangan Bebas Amerika Utara (NAFTA) menendang. Pembelian yang lebih tinggi daripada United Airlines mencetuskan kemalangan pasaran saham.

Kemelesetan 9/11: (Mac 2001 - November 2001)

• Tempoh: 8 bulan Magnitud
  • Penurunan KDNK: 0.3 Kadar Pengangguran: 5.5%
  Alasan dan Sebab: Keruntuhan gelembung dotcom, serangan 9/11 dan satu siri skandal perakaunan di syarikat-syarikat AS utama menyumbang kepada penguncupan ekonomi AS yang agak sederhana ini. Dalam beberapa bulan akan datang, KDNK pulih semula ke tahap terdahulu. (Untuk maklumat lanjut, baca Crashes: The Dotcom Crash .)

Kesimpulan

Jadi apa semua resesi yang sangat berbeza mempunyai persamaan? Untuk satu, harga minyak, permintaan dan kepekaan bekalan kelihatan bersifat prekursor sejarah dan kerap terhadap kemelesetan AS. Peningkatan harga minyak mendahului sembilan daripada 10 kemelesetan selepas WWII. Ini menekankan bahawa walaupun integrasi ekonomi global membolehkan usaha koperasi yang lebih berkesan antara kerajaan untuk mencegah atau mengurangkan kemelesetan masa depan, integrasi itu sendiri mengikat ekonomi dunia lebih rapat, menjadikan mereka lebih mudah mendapat masalah di luar sempadan mereka. Perlindungan kerajaan yang lebih baik sepatutnya melembutkan kesan-kesan kemelesetan selagi peraturan-peraturan di tempat dan dikuatkuasakan; Teknologi komunikasi yang lebih baik dan penjejakan jualan & inventori membolehkan perniagaan dan kerajaan mempunyai ketelusan yang lebih baik secara masa nyata supaya tindakan pembetulan dibuat untuk menghalang pengumpulan faktor dan penunjuk yang menyumbang kepada atau menandakan kemelesetan.

Kemelesetan yang lebih baru-baru ini, seperti gelembung perumahan, krisis kredit yang terhasil dan penyelamatan kerajaan yang berikutnya adalah contoh-contoh yang berlebihan yang tidak dikawal dengan betul atau cekap oleh pengawalan peraturan kerajaan institusi kewangan. (Untuk perspektif lain mengenai krisis kredit, lihat Bahagian Kecemerlangan Krisis Kredit .)

Penguncupan dan kitaran pengembangan amplitud sederhana adalah sebahagian daripada sistem ekonomi. Kejadian dunia, krisis tenaga, peperangan dan intervensi kerajaan di pasaran boleh menjejaskan ekonomi baik secara positif dan negatif, dan akan terus melakukannya pada masa akan datang. Pengembangan secara historis melebihi tahap sebelumnya dalam trend pertumbuhan ekonomi jika asas kapitalis yang digunakan dalam garis panduan peraturan mengawal pasaran.