DEFINISI K-Ratio
K-nisbah meneliti konsistensi pulangan ekuiti dari masa ke masa. Data bagi nisbah ini diperoleh daripada indeks bulanan nilai tambah (VAMI), yang menjejaki kemajuan pelaburan awal $ 1, 000 dalam keselamatan yang dianalisis. Nisbah K-dikira sebagai: K-nisbah meneliti konsistensi pulangan ekuiti dari masa ke masa. K-ratio dikira sebagai:
K - Nisbah = Lereng Line Regresi LogVAMI * Akar Square Bilangan Pemerhatian Setiap Tahun
(Ralat Standard Lereng * Bilangan Pemerhatian)
Membatalkan K-Ratio
Nisbah K telah dibangunkan oleh peniaga derivatif dan ahli statistik Lars Kestner sebagai cara untuk mengatasi jurang yang dilihat dalam bagaimana pengembalian dianalisis. Oleh kerana pelabur menakutkan tentang kedua-dua pulangan dan konsistensi, Kestner merancang nisbah K-nya untuk mengukur risiko berbanding pulangan dengan menganalisis betapa stabilnya portfolio keselamatan, portfolio atau pengurus adalah dari masa ke masa. Ia mengambil kira bukan sahaja pulangan itu sendiri, tetapi susunan mereka pulangan dalam mengukur risiko. Pengiraan melibatkan menjalankan regresi linear ke atas pulangan kumulatif logaritma daripada keluk Indeks Nilai Bulanan Ditambah Nilai (VAMI). Keputusan regresi kemudiannya digunakan dalam formula nisbah K. Cerun adalah kembalinya, yang sepatutnya positif, sementara ralat standard cerun mewakili risiko.
Apakah K-Ratio Show?
Nisbah ini mengukur kepulangan keselamatan dari masa ke masa, dan ia dianggap sebagai alat yang baik untuk mengukur prestasi ekuiti kerana ia mengambil trend pulangan, dan bukannya mengarahkan snapshot masa. Nisbah K membolehkan perbandingan pulangan kumulatif untuk ekuiti yang berbeza (dan pengurus ekuiti) pulih dari masa ke masa. Ia berbeza dari ukuran Sharpe yang digunakan secara meluas dengan mengambil kira perintah di mana pengembalian berlaku. Dalam praktiknya, nisbah K-direka untuk dilihat seiring dengan dan sebagai tambahan kepada ukuran prestasi yang lain.
Di samping penggunaannya dalam menganalisis pulangan saham individu, kategori gaya dan pengurus dana, K-ratios juga boleh dikira untuk bon. K-rasio akan berbeza mengikut kelas aset (stok domestik berbanding bon berbanding stok pasaran yang sedang muncul), dalam kelas aset (contohnya, cap besar berbanding topi kecil) dan mengikut tempoh masa.
Pada tahun 2003, Kestner memperkenalkan versi yang diubahsuai dari nisbah K-aslinya, yang mengubah formula pengiraan untuk memasukkan bilangan titik data pulangan dalam penyebut. Beliau memperkenalkan pengubahsuaian lanjut, yang menambah pengiraan akar kuadrat kepada pengangka, pada tahun 2013.
