Isi kandungan
- Membangunkan Gaya Pelaburan
- Jenis Gaya Pelaburan
- Pendekatan Box Style
- Trading and Rebalancing
- Garisan bawah
Hampir semua pelabur melanggan bentuk falsafah atau gaya pelaburan. Dan gaya fesyen cara yang sama menentukan pakaian yang anda pakai, gaya pelaburan menentukan portfolio yang anda bina. Mari kita lihat beberapa elemen asas gaya pelaburan dan periksa beberapa gaya yang berbeza, bersama dengan beberapa anomali sistematik yang boleh menjadi penting untuk semua jenis pelabur sedar.
- Semua pelabur perlu mengembangkan gaya pelaburan. Terdapat hampir jumlah gaya pelaburan yang tidak terhad; beberapa jenis yang paling umum termasuk pelaburan melabur dan nilai pelaburan. Menentukan toleransi risiko memainkan peranan penting dalam memilih gaya pelaburan. Gaya penanaman juga boleh ditentukan oleh keutamaan perdagangan dan pengembalian pelabur.
Membangunkan Gaya Pelaburan
Gaya melabur untuk portfolio biasanya bermula dengan toleransi risiko pelabur. Pada umumnya, pelabur muda akan sering mempunyai latitud untuk mengambil risiko yang lebih tinggi sementara pelabur yang lebih tua mengemudi ke arah pelaburan berisiko rendah. Walau apa pun, semua jenis pelabur akan mahu menubuhkan beberapa nisbah nisbah. Ini kadang-kadang mudah dilakukan dengan dana yang secara keseluruhannya menguruskan untuk peruntukan yang seimbang seperti 60/40, 20/80 dan sebagainya, atau dana dengan peruntukan strategik yang secara menyeluruh memenuhi matlamat tertentu. Ramai yang melakukannya sendiri (DIY) pelabur, bagaimanapun, memilih untuk menentukan rasio ini sendiri dengan lebih banyak fleksibiliti untuk membina portfolio komprehensif mereka sendiri dari masa ke masa.
Dengan toleransi risiko yang ditetapkan, para pelabur dapat menyelidiki lebih jauh ke kuadran gaya untuk portfolio kepelbagaian mereka sendiri. Pada tahap yang lebih berbutir ini, "gaya" sering merujuk kepada kumpulan dalam kategori yang luas (seperti ekuiti atau pendapatan tetap) yang memaparkan ciri-ciri unik.
Melabur gaya berasaskan risiko memberi pelabur kelonggaran untuk memilih dari pelbagai peluang dalam rasio mereka. Gaya adalah penting dalam tahap peruntukan aset yang komprehensif dan tahap butiran; ia juga merupakan elemen utama pengurusan portfolio moden. Pengajian yang dijalankan sepanjang tahun menunjukkan bahawa peruntukan aset boleh menjadi ciri penting prestasi portfolio dari masa ke masa daripada, katakan, pemilihan pelaburan individu atau pemasaan pasaran.
Kajian, "Penentu Prestasi Portfolio" ( Journal Analysts Journal , 1986), menunjukkan bahawa 93.6% prestasi portofolio adalah disebabkan oleh peruntukan aset.
Jenis Gaya Pelaburan
Nilai
Pelaburan nilai adalah gaya yang sering dipasangkan dengan pelabur sederhana yang konservatif yang ingin mendapatkan pulangan yang lebih tinggi dari pasaran saham dari masa ke masa dengan risiko paling sedikit. Ia memilih ekuiti yang dicirikan oleh nisbah asas yang rendah dan hasil dividen yang tinggi. Benjamin Graham, godfather bernilai melabur, mencadangkan bahawa pelabur nilai berpegang kepada stok dengan nisbah harga kepada pendapatan di bawah 17. Nilai pelaburan juga sering bertindih dengan pelaburan gaya pendapatan, yang mencari tahap pendapatan yang tinggi di beberapa kelas aset. Sebagai perniagaan yang stabil, stabil dengan pendapatan tetap, pendapatan dan aliran tunai, syarikat nilai biasanya menawarkan faedah pulangan mantap mereka dalam bentuk dividen.
Stok nilai juga sering cenderung mengatasi persekitaran pasaran ekuiti yang tidak menentu atau mengecil. Ini kerana mereka mempunyai penilaian yang lebih rasional dengan strategi yang telah berjalan melalui ujian masa. Ramai pelabur DIY yang aktif selalunya akan beralih lebih banyak untuk menilai saham dalam pasaran menurun untuk mengekalkan kekayaan mereka melalui kemerosotan pasaran kasar.
Pertumbuhan
Melabur untuk pertumbuhan adalah gaya lain, selalunya sesuai dengan pelabur yang agresif, atau mereka yang mempunyai jangkamasa panjang, yang membolehkan mereka naik turun naik pasaran secara amnya dan kelakuan tidak menentu saham pertumbuhan khususnya.
Stok pertumbuhan sering melakukan yang terbaik apabila ekonomi berkembang, membawa kepada persekitaran yang kondusif untuk pengenalan produk baru, inovasi, dan permintaan pengguna. Pertumbuhan yang kukuh dalam jumlah Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) sering menyerupai prestasi stok pertumbuhan di pasaran.
Pendekatan Box Style
Morningstar Inc., firma penyelidikan kewangan, mencipta kotak gaya sebagai asas untuk membantu pelabur runcit dalam pelaburan DIY.
Membina kotak gaya untuk portfolio agak mudah. Perkara pertama yang perlu dilakukan ialah menentukan baki peruntukan aset. Kemudian, dalam ember ini, peruntukkan pelaburan menggunakan pendekatan "kotak gaya".
Perubahan dan penggunaan kotak gaya membawa kepada beberapa gaya yang jelas. Dalam ekuiti, gaya ini termasuk stok besar, pertengahan dan kecil, dilapisi dengan nilai, campuran, dan pertumbuhan. Dalam kenderaan pendapatan tetap, kuadran kotak gaya Morningstar dibahagikan dengan kematangan yang dilapisi dengan kualiti kredit yang tinggi, sederhana dan rendah. Pembolehubah kuadran ini membantu membentuk asas untuk melabur gaya tetapi terdapat juga lebih banyak atau sub-segmen daripadanya.
Ekuiti
Jika portfolio anda berwajaran tinggi ke arah ekuiti, anda boleh memilih antara pelaburan saham tunggal, dana atau gabungan kedua-duanya. Dalam ekuiti, anda akan ingin menonton beta stok (ukuran risiko sistemik) dan nisbah keseluruhan Sharpe portfolio, (kaedah untuk mengira pulangan disesuaikan risiko).
Kedua-dua langkah ini adalah metrik statistik yang membantu pelabur menilai dan membandingkan risiko.
Pendapatan tetap
Melabur pendapatan tetap sering memberikan kelebihan menggabungkan risiko yang lebih rendah dengan pendapatan tetap. Dalam kelas aset ini, pilihan pelaburan yang berkualiti biasanya akan menunjukkan banyak trend yang sama seperti dalam pasaran ekuiti kerana syarikat dinilai berdasarkan penyata kewangan dan tahap hutang mereka. Walau bagaimanapun, melabur merentasi tempoh matang memerlukan sedikit kemahiran dan pemantauan. Dalam pasaran pendapatan tetap, tempoh bon adalah metrik risiko penting kerana ia memberikan jumlah nilai pelaburan akan jatuh setiap peratusan perubahan dalam paras kadar faedah. Oleh itu, dalam persekitaran kadar peningkatan, ia boleh menjadi lebih baik untuk melekat dengan tempoh matang yang lebih pendek.
Persekitaran Risiko
Bagi pelabur yang menguruskan portfolio mereka sendiri, persekitaran risiko sering boleh menjadi trend penting untuk diikuti. Ekuiti cenderung mengecilkan dalam persekitaran kadar peningkatan dan mendapat persekitaran kadar yang rendah. Kadar kenaikan dan keluk hasil terbalik dengan kadar jangka pendek yang lebih tinggi daripada kadar jangka panjang juga merupakan tanda-tanda ekonomi perlahan atau kemelesetan.
Trading and Rebalancing
Gaya pelaburan juga boleh ditentukan oleh perdagangan pelabur dan pilihan rebalan. Pedagang frekuensi tinggi mungkin mempunyai kelebihan untuk mengenal pasti dan memanfaatkan trend pasaran jangka pendek. Walau bagaimanapun, pedagang kekerapan rendah mungkin memilih untuk menggunakan tempoh masa yang disusun semula dalam pelaburan portfolio mereka. Walau bagaimanapun, memilih jadual pengimbangan semula juga boleh menjadi faktor penting untuk melabur gaya.
Mengetahui tentang persekitaran pasaran sering boleh membantu dalam jadual pengimbangan semula. Ini biasanya memerlukan pelabur untuk mengikuti bagaimana kadar faedah diuruskan. Sebagai contoh, selepas krisis kewangan, dari 2008 hingga 2015, Federal Reserve mengurangkan kadar dana persekutuan menjadi sifar pada tahun 2008 dan memegangnya pada sifar selama tujuh tahun. Sejak tahun 2015, Rizab Persekutuan telah meningkatkan kadar dana fed dari sifar hingga setinggi 2.25%, kemudian mula menarik kembali apabila pertumbuhan ekonomi seolah-olah gerai. Sehingga Oktober 2019, julat sasaran bagi kadar dana persekutuan ialah 1.75% -2%.
Menilai peruntukan peratusan merangkumi semua gaya dalam portfolio secara teratur juga penting. Sebagai contoh, dari tahun 2008 hingga 2015, Nasdaq meningkat, meningkat 109%. Walaupun keuntungan ini memberi manfaat kepada pelabur teknologi, mereka juga membawa kepada overweights teknologi yang penting untuk menguruskan melalui pengimbangan semula. Mengimbangi untuk menjual beberapa pemenang dan melabur di kawasan lain adalah berfaedah bagi berat sasaran berikut.
Akhirnya, kelas gaya tidak statik. Nilai cap besar atau stok pertumbuhan kecil-kecil tidak tetap seperti itu selama-lamanya. Oleh itu, pengimbangan semula juga boleh membantu mengekalkan kesedaran tentang perubahan pasaran kepada peruntukan gaya tertentu dari jumlah portfolio. Keadaan pelaburan dan wajaran portfolio sentiasa berubah, jadi penting juga untuk mewujudkan jadual pengimbangan semula secara tetap untuk penilaian portfolio komprehensif.
Garisan bawah
Gaya adalah komponen asas pengurusan portfolio. Secara komprehensif ia biasanya ditentukan oleh toleransi risiko pelabur. Dari situ, pelabur juga mempunyai pelbagai pilihan gaya untuk dipilih dari tahap yang lebih terperinci.
