Apakah Amanah Tenaga?
Sebuah amanah tenaga adalah sejenis kenderaan pelaburan yang memegang hak-hak mineral untuk telaga minyak, gas, dan lain-lain sumber alam semula jadi. Kepercayaan tenaga tidak mengendalikan sifat-sifat ini sendiri, sebaliknya bergantung pada syarikat pihak ketiga untuk menghasilkan pendapatan dari aset mereka.
Kepercayaan tenaga adalah penting kerana mereka tidak dikehendaki membayar cukai pendapatan korporat, dengan syarat mereka membayar sekurang-kurangnya 90% dari pendapatan mereka kepada para pemegang saham mereka. Pendapatan ini kemudiannya dikenakan cukai di peringkat pemegang saham individu, dengan melewati isu cukai berganda.
Takeaways Utama
- Kepercayaan tenaga adalah kenderaan pelaburan yang memegang hak-hak mineral. Mereka biasanya membayar 90% atau lebih dari keuntungan mereka kepada para pemegang sahamnya, kerana ini membolehkan mereka untuk menghindari dikenakan cukai di peringkat korporat. Kepercayaan tenaga yang popular di Amerika Syarikat dan Kanada, walaupun terdapat beberapa perbezaan penting dalam bagaimana amanah tenaga dikawal di kedua-dua negara.
Memahami Amanah Tenaga
Amanah tenaga adalah kenderaan pelaburan yang popular di Amerika Syarikat dan Kanada. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa perbezaan yang ketara dalam bagaimana kenderaan ini dikawal selia di setiap negara.
Di Amerika Syarikat, amanah tenaga hanya dibenarkan untuk menghasilkan pendapatan daripada hak-hak mineral hartanah sedia ada; mereka tidak dibenarkan memperoleh harta baru, seperti dengan membeli telaga tambahan. Ini bermakna bahawa amanah tenaga AS dikehendaki menurunkan aliran pendapatan sedia ada mereka dan akhirnya membubarkan amanah setelah hak mineralnya habis sepenuhnya. Ini menjadikannya sangat penting bagi pelabur dalam amanah tenaga AS untuk memahami baki rizab amanah, kerana ini akan menjadi kritikal dengan tepat menganggarkan berapa lama kepercayaan akan dapat terus membuat pengagihan kepada para pemegang saham.
Sebaliknya, amanah tenaga Kanada dibenarkan untuk menaikkan modal berterusan untuk membeli hartanah baru. Ini bermakna, pada dasarnya, kepercayaan tenaga Kanada dapat terus membayar distribusi kepada para pemegang saham selama-lamanya, dengan syarat ia merancang untuk memastikan portfolio hak mineral yang sedang berjalan.
Aset Dipegang oleh Amanah Tenaga
Kepercayaan tenaga biasanya memegang portfolio aset matang yang memerlukan pengeluaran modal yang agak sedikit. Sifat-sifat ini seharusnya sudah mempunyai infrastruktur untuk mengekstrak sumber-sumber yang relevan, membolehkan kepercayaan untuk membayar distribusi besar tanpa perlu melabur semula modal yang signifikan ke dalam infrastruktur baru.
Contoh Dunia Nyata Tenaga Tenaga
Perubahan ketara dalam pasaran amanah tenaga berlaku pada tahun 2006, apabila kerajaan Kanada mengumumkan rancangan untuk memodifikasi rawatan cukai bagi amanah tenaga Kanada. Sebelum ini, amanah tenaga Kanada dapat menghindari pencairan korporat sepenuhnya dengan melewati pengedaran mereka kepada para pemegang saham, yang kemudiannya dikenakan cukai pada peringkat individu. Walau bagaimanapun, ini mengakibatkan penurunan ketara dalam hasil cukai kerajaan, menyebabkan kerajaan menghapuskan cukai yang menggalakkan ini dengan menghendaki amanah tenaga untuk membayar cukai ke atas pengedaran mereka.
Perubahan ini dengan berkesan menghapuskan kecekapan cukai relatif daripada amanah tenaga Kanada berbanding dengan syarikat-syarikat, mendorong banyak amanah untuk menukar diri mereka menjadi syarikat. Di tengah-tengah peralihan ini, saham dalam banyak amanah tenaga Kanada menurun dengan ketara, didorong oleh ketakutan bahawa beban cukai yang lebih berat akan memerlukan penurunan hasil dividen amanah tenaga.
