Apakah Kos Pembedahan?
Kos kesusahan merujuk kepada perbelanjaan bahawa firma dalam menghadapi masalah kewangan menghadapi lebih daripada kos menjalankan perniagaan, seperti kos modal yang lebih tinggi. Syarikat-syarikat dalam kesusahan cenderung mempunyai masa yang lebih sukar untuk menunaikan kewajipan kewangan mereka, yang bermaksud kebarangkalian lebih tinggi lalai. Kos kesusahan mungkin memanjang kepada keperluan untuk menjual aset dengan cepat dan kerugian untuk memenuhi keperluan segera.
pengambilan kunci
- Kos kesusahan merujuk kepada perbelanjaan yang lebih tinggi bahawa firma dalam kesulitan kewangan berlaku di luar kos menjalankan perniagaan. Kos wanita boleh ketara, seperti perlu membayar kadar faedah yang lebih tinggi atau lebih banyak wang kepada pembekal di hadapan. Kos wanita juga boleh tidak ketara, seperti sebagai kehilangan semangat dan produktiviti pekerja. Kos wanita dibahagikan kepada dua kategori: ex-ante (sebelum peristiwa) dan ex-post (selepas peristiwa-misalnya, muflis).
Bagaimana Kos Pembedahan berfungsi
Kesusahan kewangan adalah keadaan di mana sebuah syarikat atau individu tidak dapat menghasilkan pendapatan atau pendapatan kerana ia tidak dapat memenuhi atau tidak dapat membayar kewajiban finansialnya. Ini biasanya disebabkan oleh perbelanjaan tetap yang tinggi (seperti overhead atau gaji), aset tidak cair, atau pendapatan yang sensitif terhadap kemelesetan ekonomi.
Firma-firma dengan peningkatan kos kecemasan bukan sahaja menghadapi kebangkrutan yang berpotensi tetapi juga kehilangan keuntungan kerana pengurusan menjadi sibuk dengan gambaran kewangan yang gelap, pekerja menunjukkan produktiviti yang lebih rendah kerana mereka bimbang tentang pekerjaan mereka, pembekal mengenakan lebih banyak wang pendahuluan untuk barangan dan perkhidmatan daripada invois atau memperluas kredit, dan pelanggan mencari syarikat yang lebih sihat untuk menjalankan perniagaan. Dalam pengertian ini, kos kesusahan dapat menyebabkan kitaran ganas, memperdalam derajat kesusahan.
Syarikat-syarikat di bawah keadaan kewangan mungkin sukar untuk mendapatkan pembiayaan. Mereka mungkin juga mendapati nilai pasaran mereka dan harga saham turun dengan ketara, pelanggan memotong pesanan, dan penggemar korporat melayang.
Kos kesukaran dipecahkan kepada dua kategori: ex-ante (sebelum peristiwa) dan ex-post (selepas peristiwa), dengan kejadian itu, dalam kes ini, menjadi kebangkrutan. Kos kecemasan bekas termasuk peningkatan kos pinjaman kerana peminjam mengenakan kadar faedah yang lebih tinggi kepada firma dalam masalah kewangan. Kos terdesak ex-post termasuk kos memfailkan kebankrapan, menyewa peguam dan akauntan untuk bekerja di prosiding kebankrapan, dan kos pentadbiran lain yang berkaitan dengan penutupan perniagaan.
Kos Pembedahan dan Penilaian Syarikat
Penganalisis mengkaji semula kewangan syarikat untuk memberikan nilai biasanya mengandaikan bahawa perniagaan akan berada di sekitar untuk masa depan yang boleh dijangka dan bahawa sebarang masalah kewangan bersifat sementara. Andaian ini membenarkan penilaian untuk memasukkan aliran tunai diskaun yang agak jauh ke masa depan.
Walau bagaimanapun, jika syarikat menghadapi masalah kewangan yang tidak bersifat sementara, ini dapat menjejaskan nilai terminal syarikat. Kerana kecelakaan kewangan bukan sementara kurang biasa, sukar bagi para penganalisis untuk menilai sebuah syarikat, karena itu jauh lebih sulit untuk memahami bagaimana kesusahan akan mempengaruhi arus kas masa depan.
Mengira Kos Kecemasan
Melihat penyata kewangan syarikat boleh membantu pelabur dan orang lain menentukan kesihatan kewangannya. Sebagai contoh, aliran tunai negatif di bawah penyata aliran tunai adalah salah satu penunjuk masalah kewangan. Ini mungkin disebabkan oleh perbezaan besar antara bayaran tunai dan penghutang, bayaran faedah yang tinggi, dan penurunan modal kerja.
Langkah-langkah berikut boleh diambil untuk mengira kos kecemasan syarikat:
- Mengakses laporan kewangan syarikat. Menambah jumlah hutang syarikat, termasuk hutang semasa (hutang yang telah dimasukkan ke dalam buku pada tahun lepas). Dapatkan faedah purata yang dibayar oleh hutang oleh syarikat dalam ruang yang sama yang tidak dalam keadaan kewangan yang bermasalah. Kirakan kos purata wajaran hutang. Ambil purata wajaran dan tolak daripadanya kos penyelenggaraan hutang syarikat AAA-rated. Fikirkan kos penderitaan kewangan dalam sebutan dolar dengan mengalikan kos kecemasan kewangan (dalam peratusan istilah) dengan jumlah hutang.
