Apakah Syarikat Semak Kosong?
Sebuah syarikat cek kosong adalah sebuah syarikat peringkat dagangan yang didagangkan secara umum yang tidak mempunyai pelan perniagaan yang mantap. Ia boleh digunakan untuk mengumpul dana sebagai permulaan atau, lebih cenderung, ia mempunyai niat untuk menggabungkan atau memperoleh entiti perniagaan yang lain. Syarikat cek kosong adalah bersifat spekulatif dan terikat oleh Peraturan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa 419 untuk melindungi pelabur.
Takeaways Utama
- Syarikat cek kosong tidak mempunyai rancangan perniagaan yang ditetapkan. Jenis syarikat ini sering digunakan untuk memperoleh dana, dengan rancangan untuk menggabungkan atau memperoleh perniagaan lain. SPACs adalah jenis syarikat cek kosong.
Bagaimana Syarikat Semak Kosong berfungsi
Syarikat cek kosong sering dianggap stok atau stok microcap oleh SEC. Oleh itu, SEC melaksanakan peraturan dan keperluan tambahan bagi syarikat-syarikat ini. Contohnya, mereka mesti mendepositkan dana yang dikumpulkan ke dalam akaun escrow sehingga pemegang saham secara rasminya meluluskan pemerolehan dan kombinasi perniagaan dibuat. Juga, syarikat-syarikat ini tidak dibenarkan menggunakan pengecualian tertentu di bawah Peraturan D Akta Sekuriti 1933. Peraturan 504 Peraturan D mengecualikan syarikat dari pendaftaran sekuriti untuk penawaran sehingga $ 1 juta. SEC melarang syarikat cek kosong menggunakan Peraturan 504.
Pada tahun 2019, 20% IPO adalah SPAC.
Jenis syarikat cek kosong adalah "syarikat pemerolehan tujuan khusus" (SPAC), yang dibentuk untuk mengumpul dana melalui tawaran awam awal (IPO) untuk membiayai penggabungan atau pengambilalihan dalam tempoh masa tertentu, biasanya 24 bulan. Wang itu dipegang escrow sehingga transaksi gabungan ditutup; jika tiada pemerolehan dibuat selepas 24 bulan, SPAC dibubarkan dan dana dikembalikan. Pengurus SPAC biasanya memegang 20% ekuiti dengan baki akan pelanggan IPO.
Sehingga 2019, SPACs membentuk kira-kira 20% daripada pasaran IPO AS. SPACs menikmati populariti semasa penutupan kerajaan pada akhir 2018 dan awal tahun 2019 apabila SEC tidak dapat meneruskan kajian semula IPO tradisional. Sepanjang tempoh ini, SPAC dapat pergi tanpa kebenaran atau maklum balas SEC, terima kasih kepada peraturan SEC yang membolehkan syarikat membuat pendaftaran IPO mereka sendiri jika mereka bersedia untuk menetapkan harga IPO set sekurang-kurangnya 20 hari sebelum pergi ke umum.
Walaupun SPAC mungkin mendapat perhatian media semasa penutupan kerajaan yang dilanjutkan, IPO ini menawarkan risiko kepada pelabur. Contohnya, para pelabur tidak mengetahui lebih awal dari apa yang diberikan syarikat SPAC, walaupun ada yang boleh memberi maklumat pelabur mengenai sektor yang mereka berniat untuk beroperasi. Pulangan purata pelaburan dalam SPAC juga lebih rendah daripada pelaburan dalam IPO tradisional-kira-kira 8%, berbanding kira-kira 28% untuk pelabur dalam IPO tradisional.
Contoh Syarikat Cek Kosong
Selepas kempen perhubungan awam yang berjaya dijalankan pada tahun 2014 yang memaklumkan kepada orang ramai bahawa kek makanan ringan yang dikenali sebagai Twinkies tidak lagi akan dibuat, Gores Group, syarikat ekuiti swasta yang berpangkalan di Los Angeles, mencipta syarikat cek kosong Gores Holdings pada tahun 2015. Syarikat itu menaikkan $ 375 juta dalam IPO dan menjadi kenderaan yang memfasilitasi pembelian Twinkie-maker Hostess Brands tahun itu dengan para pelabur institusi lain.
Berikutan kejayaan itu, The Gores Group memutuskan untuk membentuk Gores Holdings II pada 2016 "bagi tujuan melaksanakan penggabungan, bursa saham modal, pengambilalihan aset, pembelian saham, penyusunan semula atau gabungan perniagaan yang serupa dengan satu atau lebih perniagaan, " menurut S -1 pemfailan.
