Di tengah beribu-ribu stok yang aktif berdagang di pasaran global, peratusan yang signifikan adalah stok yang sangat diniagakan-dengan kata lain, stok yang berdagang tidak teratur pada jumlah yang rendah. Pelabur harus sedar akan risiko perdagangan yang besar di dalam volum rendah ini.
Satu risiko saham volum rendah ialah mereka kekurangan kecairan, satu kriteria penting dalam perdagangan saham. Kecairan adalah keupayaan untuk mudah dibeli atau dijual di pasaran tanpa perubahan harga. Ini bermakna stok yang didagangkan pada $ 25 sesaham harus mudah dibeli atau dijual dalam jumlah yang besar (katakan 100, 000 saham) sambil mengekalkan harga $ 25 per saham. Bagi stok, tahap kecairan yang baik ialah jumlah dagangan purata harian. Secara umum, mana-mana saham yang berdagang dengan kurang daripada 10, 000 saham sehari dianggap sebagai volum rendah.
Stok volum rendah lebih sukar untuk dibeli atau dijual dengan cepat dan pada harga pasaran. Mereka hadir dalam semua segmen termasuk stok topi, midcap, topi kecil, mikrocap, dan nano-topi dan juga merentasi jalur harga yang berbeza dari band harga tinggi (katakan $ 300 atau ke atas) kepada stok sen. Di samping risiko kecairan, stok volum rendah membawa enam cabaran berikut:
- Cabaran dalam Penemuan Harga yang Sempurna: Kurangnya jumlah dagangan menunjukkan minat dari hanya beberapa peserta pasaran, yang kemudian dapat memerintahkan premium untuk perdagangan stok tersebut. Sekalipun orang duduk di atas untung yang tidak direalisasi pada saham tersebut, mungkin tidak mungkin untuk merealisasikan keuntungan secara realistis. Anggapkan satu tahun lalu anda membeli 10, 000 saham sebuah syarikat pada harga $ 10 sesaham, dan kini ia berdagang pada $ 13 satu saham. Oleh itu, anda duduk pada 30 peratus keuntungan tidak direalisasikan. Anda ingin menjual 10, 000 saham anda dan saksikan keuntungan. Walau bagaimanapun, jika volum dagangan purata saham ini hanya 100 saham setiap hari, cubaan anda untuk menjual 10, 000 saham akan mengambil masa (mungkin hari). Tindakan menjual saham anda juga boleh mempengaruhi harga dalam stok volum rendah. Banjir pasaran dengan bekalan saham yang besar (pada dasarnya 100 kali purata harian) akan menyebabkan harga jatuh dengan ketara jika permintaan kekal pada tahap rendah yang konsisten. Manipulasi Harga Kemungkinan: Pembuat pasaran aktif pada saham rendah boleh menggunakan kecairan rendah untuk kelebihan mereka. Mereka sedar bahawa kecairan rendah saham bermakna mereka boleh memanfaatkan spread bid-ask yang luas. Tawaran itu adalah harga tertinggi yang pembeli sanggup membayar sementara permintaannya adalah harga terendah yang penjual bersedia menerima. Saham volum tinggi akan diperdagangkan pada penyebaran yang ketat (katakan harga tawaran $ 10.2 per saham, dan harga $ 10.3 setiap saham meminta harga penyebaran $ 0.10 per saham). Stok volum rendah mungkin mempunyai penyebaran yang luas (contohnya harga tawaran $ 9.8 per saham dan harga $ 10.6 setiap saham menuntut harga menjadikan penyebaran $ 0.8 setiap saham). Reputasi Syarikat yang Merosot: Walaupun volum perdagangan rendah dilihat di semua stok yang dimiliki oleh semua segmen harga, ia adalah perkara biasa dalam syarikat-syarikat mikro dan saham murah. Banyak syarikat sedemikian berdagang di pasaran OTC yang tidak memerlukan ketelusan tentang perniagaan. Sering syarikat-syarikat sedemikian adalah rekod trek yang baru dan tidak terbukti. Jumlah dagangan yang rendah mungkin merupakan petunjuk jelas reputasi syarikat yang merosot, yang akan memberi kesan selanjutnya kepada potensi pulangan saham. Ia juga mungkin merupakan petunjuk sebuah syarikat yang agak baru yang belum membuktikan nilainya. Ketidakpastian tentang Gambar yang Lebih Besar: Apakah sebab-sebab sebenar di sebalik volum dagangan saham yang rendah? Kenapa tidak ada minat atau penonton yang lebih luas untuk berdagang stok ini? Adakah terdapat sebab yang mungkin termasuk ketelusan tentang pengurusan syarikat, fakta, produk, perkhidmatan, dan kewangan? Adakah syarikat terlibat dalam beberapa perkara yang salah, yang mungkin terdiri daripada melanggar peraturan? Jawapan kepada semua soalan tersebut boleh memberikan gambaran yang lebih besar yang akan mendorong potensi pulangan masa depan bagi stok. Mana-mana alasan yang berpotensi berada di sisi lain peraturan akan mempengaruhi perdagangan masa depan stok syarikat. Kerentanan terhadap Penyelewengan dari Promotor: Promoter syarikat paling diminati mengenai penilaian realistik stok. Jumlah dagangan yang rendah sering membawa kepada kenaikan harga (kenaikan harga) sementara di mana para promoter boleh mengasingkan pegangan saham mereka yang besar kepada para pelabur yang lazim (dan sering tidak tahu) dengan harga yang tinggi, meninggalkan potensi kerugian jangka panjang. Kelemahan untuk Pemalsuan Pemasaran: Broker dan penjual yang tidak dapat dipercayai mendapati stok volum rendah ini merupakan alat yang sangat baik untuk membuat panggilan sejuk dengan tuntutan mempunyai maklumat orang dalam tentang apa yang disebut sepuluh bagger (stok yang didarabkan sepuluh kali nilai). Amalan lain melibatkan mengeluarkan siaran akhbar penipuan untuk membiasakan prospek pulangan yang tinggi. Ramai pelabur biasa boleh menjadi mangsa kepada amalan sedemikian.
Garisan bawah
Seperti yang menggoda kerana ia mungkin tersandung pada saham rendah dan percaya ia adalah berlian yang kasar, realitinya adalah bahawa saham volum rendah biasanya tidak diperdagangkan untuk sebab yang sangat baik-sedikit yang menginginkannya. Kekurangan kecairan mereka menjadikan mereka sukar untuk menjual walaupun saham itu menghargai, rentan terhadap manipulasi harga, dan menarik kepada penipu. Peniaga dan pelabur harus berhati-hati dan melakukan usaha wajar sebelum membeli stok rendah.
