Apakah Keuntungan Operasi Bersih Selepas Cukai Berarti?
Keuntungan bersih selepas cukai (NOPAT) adalah potensi pendapatan tunai syarikat jika permodalannya tidak dikurangkan - iaitu, jika ia tidak mempunyai hutang. NOPAT sering digunakan dalam pengiraan nilai tambah ekonomi (EVA). NOPAT adalah pandangan yang lebih tepat terhadap kecekapan operasi untuk syarikat-syarikat leveraged, dan ia tidak termasuk penjimatan cukai yang banyak syarikat mendapat kerana hutang yang ada.
Keuntungan Operasi Bersih Selepas Cukai (NOPAT)
Memahami Keuntungan Operasi Bersih Selepas Cukai (NOPAT)
Keuntungan operasi bersih selepas cukai menunjukkan seberapa baik syarikat melaksanakan melalui operasi terasnya, selepas cukai. Angka itu tidak termasuk kerugian satu kali atau caj; ini tidak memberikan representasi sebenar keuntungan sebenar syarikat. Sebahagian daripada caj ini mungkin termasuk caj yang berkaitan dengan penggabungan atau pengambilalihan, yang, jika dianggap, tidak semestinya menunjukkan gambaran yang tepat tentang operasi syarikat, walaupun mereka mungkin menjejaskan garis bawah syarikat pada tahun itu.
Penganalisis melihat pelbagai ukuran prestasi apabila menilai syarikat sebagai pelaburan. Ukuran prestasi yang paling sering digunakan ialah jualan dan pertumbuhan pendapatan bersih. Jualan menyediakan prestasi terbaik dalam talian, tetapi mereka tidak bercakap dengan kecekapan operasi. Pendapatan bersih termasuk perbelanjaan operasi, tetapi juga termasuk penjimatan cukai daripada hutang. Keuntungan operasi bersih selepas cukai adalah pengiraan hibrid yang membolehkan para penganalisis membandingkan prestasi syarikat tanpa pengaruh leverage. Dengan cara ini, ia adalah ukuran yang lebih tepat untuk kecekapan operasi murni.
Keuntungan Operasi Bersih Selepas Contoh Cukai
Keuntungan operasi bersih selepas cukai dikira sebagai pendapatan operasi yang didarabkan oleh satu, tolak kadar cukai:
NOPAT = Pendapatan Operasi x (1 - Kadar Cukai)
Pendapatan operasi juga dirujuk sebagai pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT). Sebagai contoh, jika EBIT adalah $ 10, 000 dan kadar cukai adalah 30%, pengiraan adalah $ 10, 000 x (1 - 0.3), atau 0.7, yang sama dengan $ 7, 000. Ini adalah penghampiran aliran tunai selepas cukai tanpa kelebihan cukai hutang. Ambil perhatian bahawa jika syarikat tidak mempunyai hutang, keuntungan operasi selepas cukai adalah sama seperti pendapatan bersih selepas cukai. Apabila mengira keuntungan operasi selepas cukai, penganalisis ingin membandingkan berbanding syarikat yang sama dalam industri yang sama, kerana sesetengah industri mempunyai kos yang lebih tinggi atau lebih rendah daripada yang lain.
Tafsiran NOPAT dan Kegunaan
Di samping menyediakan penganalisis dengan ukuran kecekapan operasi teras tanpa pengaruh hutang, penggabungan dan pengambilalihan penganalisis menggunakan keuntungan operasi bersih selepas cukai. Mereka menggunakan ini untuk mengira aliran tunai percuma kepada firma (FCFF), yang sama dengan keuntungan operasi selepas cukai, tolak perubahan dalam modal kerja. Mereka juga menggunakannya dalam pengiraan aliran tunai bebas ekonomi kepada firma (FCFF), yang sama dengan keuntungan operasi bersih selepas cukai tolak modal. Kedua-duanya digunakan terutamanya oleh penganalisis yang mencari sasaran pemerolehan, memandangkan pembeli pemerolehan akan menggantikan susunan pembiayaan semasa. Satu lagi cara untuk mengira keuntungan operasi selepas cukai adalah pendapatan bersih ditambah perbelanjaan faedah setelah cukai selepas cukai, atau pendapatan bersih ditambah perbelanjaan faedah bersih, didarabkan dengan 1, tolak kadar cukai.
