Dana indeks menyediakan pelabur dengan pulangan yang secara langsung dikaitkan dengan pasaran individu, sambil mengenakan bayaran minima untuk perbelanjaan. Walaupun manfaat mereka, jauh dari semua orang tahu tepat apa indeks dana - atau bagaimana mereka membandingkan dengan banyak dana lain yang ditawarkan oleh pasaran.
Pengurusan Aktif dan Pasif
Sebelum kita masuk ke butiran dana indeks, penting untuk memahami dua gaya pengurusan dana bersama: pasif dan aktif.
Kebanyakan dana bersama sesuai dalam kategori pengurusan aktif. Pengurusan aktif melibatkan seni berkembar pemilihan saham dan pemasaan pasaran. Ini bermakna pengurus dana meletakkan keahliannya dalam ujian apabila cuba memilih sekuriti yang akan mengatasi pasaran. Oleh kerana dana yang diuruskan secara aktif memerlukan lebih banyak penyelidikan, dan kerana mereka mengalami volum perdagangan yang lebih tinggi, perbelanjaan mereka secara semula jadi lebih tinggi.
Dana yang diuruskan secara pasif, sebaliknya, tidak cuba untuk mengalahkan pasaran. Strategi pasif bukan bertujuan untuk menandingi risiko dan pulangan pasaran saham yang luas atau segmen itu. Anda boleh memikirkan pengurusan pasif sebagai pendekatan membeli-dan-pegang kepada pengurusan wang.
Apakah Dana Indeks?
Dana indeks adalah pengurusan pasif dalam tindakan: Ia adalah dana bersama yang cuba meniru prestasi indeks tertentu. Sebagai contoh, dana yang mengesan indeks S & P 500 akan memiliki stok yang sama seperti yang terdapat dalam S & P 500. Ini semudah itu! Dana ini percaya bahawa menjejaki prestasi pasaran akan menghasilkan hasil yang lebih baik berbanding dana lain.
Ingat, apabila orang bercakap tentang "pasaran, " mereka paling sering merujuk kepada sama ada Dow Jones Industrial Average atau S & P 500. Namun terdapat banyak indeks lain yang mengesan pasaran, seperti Nasdaq Composite, Wilshire Total Market Indeks, Russell 2000, et al. (Untuk lebih lanjut mengenai subjek ini, lihat panduan kami untuk Dana Indeks S & P 500 terbaik.)
John Bogle dalam Memulakan Dana Indeks Pertama Dunia
Apa Faedah yang Mereka Sediakan?
Terdapat dua sebab utama mengapa seseorang memilih untuk melabur dalam dana indeks. Yang pertama adalah berkaitan dengan teori pelaburan yang dikenali sebagai hipotesis pasaran yang cekap. Teori ini menyatakan bahawa semua pasaran adalah cekap, dan tidak mustahil para pelabur memperoleh pulangan lebih besar daripada biasa kerana semua maklumat yang relevan yang boleh mempengaruhi harga saham telah dimasukkan ke dalam harganya. Oleh itu, pengurus dana indeks dan pelabur mereka percaya bahawa jika anda tidak dapat mengalahkan pasaran, anda mungkin juga menyertainya.
Sebab kedua untuk memilih dana indeks mempunyai kaitan dengan nisbah perbelanjaan yang rendah. Biasanya, julat bagi dana ini adalah sekitar 0.2-0.5%, yang jauh lebih rendah daripada 1.3-2.5% yang sering dilihat untuk dana yang diuruskan secara aktif. Namun penjimatan kos tidak berhenti di situ. Dana indeks tidak mempunyai caj jualan yang dikenali sebagai beban, yang mana banyak dana bersama.
Di pasaran lembu, apabila pulangan tinggi, pelabur tidak boleh membayar ratios ini dengan banyak perhatian; Walau bagaimanapun, apabila memasuki pasaran, nisbah perbelanjaan yang lebih tinggi menjadi lebih jelas, kerana ia secara langsung ditolak daripada pulangan yang sekarang sedikit. Sebagai contoh, jika pulangan atas dana bersama adalah 10% dan nisbah perbelanjaan adalah 3%, pulangan sebenar bagi pelabur hanya 7%.
Apa yang Anda Hilang?
Salah satu hujah utama pengurus aktif adalah dengan melabur dalam dana indeks, para pelabur menyerah sebelum memulakan. Pengurus-pengurus ini percaya bahawa pasaran telah mengalahkan pelabur yang membeli ke dalam jenis dana. Sebagai dana indeks akan sentiasa mendapat pulangan yang sama dengan pasaran yang sedang dipantau, pelabur indeks tidak akan dapat mengambil bahagian dalam sebarang anomali yang mungkin terjadi. Sebagai contoh, semasa ledakan teknologi lewat 90-an, apabila stok syarikat teknologi baru mencatatkan rekod tertinggi, dana indeks tidak dapat menyamai pulangan rekod beberapa dana yang diuruskan secara aktif.
Pada masa yang sama, dana yang diuruskan secara aktif yang menjadi terpikat pada stok sayang saat ini ketika ledakan sektor (atau gelembung) dapat menguntungkan. Mereka juga boleh menyesal dengan kesakitan sekiranya berlaku patah (atau pecah). Kelebihan indeks adalah bahawa ia lebih cenderung untuk pulih dari mana-mana stok individu. Misalnya, dana indeks mengesan S & P 500 pada tahun 2008 akan kehilangan kira-kira 37% daripada nilainya. Walau bagaimanapun, indeks yang sama meningkat sebanyak 350% pada 1 Januari 2018.
Apakah hasilnya?
Pada umumnya, apabila anda melihat prestasi dana bersama dalam jangka masa panjang, anda dapat melihat trend dana yang diuruskan secara aktif yang kurang menguntungkan indeks S & P 500. Statistik biasa adalah bahawa S & P 500 mengatasi 80% dana bersama. Walaupun statistik ini benar dalam beberapa tahun, ia tidak selalu berlaku.
Perbandingan yang lebih baik disediakan oleh Burton Malkiel, lelaki yang mempopulerkan teori pasaran yang cekap di A Random Walk Down Wall Street . Edisi 1999 buku beliau bermula dengan membandingkan pelaburan $ 10, 000 dalam dana indeks S & P 500 kepada jumlah yang sama dalam dana bersama bersama secara aktif. Dari awal 1969 hingga 30 Jun 1998, pelabur indeks mendahului hampir $ 140, 000: $ 10, 000 asalnya meningkat 31 kali kepada $ 311, 000, manakala pelabur dana aktif berakhir dengan hanya $ 171, 950.
Adakah Dana Indeks Lebih Baik?
Memang benar bahawa dalam jangka pendek, sesetengah dana bersama akan mengatasi pasaran dengan margin yang besar. Memilih mereka yang berprestasi tinggi dari beribu-ribu orang di luar sana hampir sama sukar kerana memilih stok sendiri! Sama ada anda percaya pada pasaran yang cekap, kos yang diperoleh dengan melabur di kebanyakan dana bersama menjadikannya sangat sukar untuk mengatasi dana indeks dalam jangka panjang.
