Apa itu Pasar Dikunci
Pasaran terkunci adalah pasaran di mana harga bida stok pada satu bursa dan harga ask di bursa lain sama. Di dalam pasaran yang terkunci, tidak ada penyebaran tawaran-permintaan; biasanya, terdapat perbezaan antara harga tertinggi pembeli akan membayar untuk keselamatan dan harga terendah yang akan diterima oleh penjual. Pasaran terkunci adalah luar biasa dan biasanya berpanjangan.
PEMBUKA BAWAH Pasar Terkunci
Dalam pasaran yang terkunci, mungkin perlu pertukaran untuk menghentikan pelaksanaan pesanan automatik dan melaksanakan pelaksanaan pesanan manual kerana melaksanakan pesanan dalam pasaran terkunci adalah dilarang. Peraturan-peraturan Suruhanjaya Sekuriti dan Sekuriti (SEC) memerlukan bursa kebangsaan untuk tidak memaparkan sebut harga yang menunjukkan pasaran terkunci. SEC mempertimbangkan pasaran terkunci untuk melanggar peraturan pasar yang adil dan teratur, yang memerlukan pembeli dan penjual menerima harga yang akan datang dan terbaik apabila berdagang sekuriti.
Kontroversi Surrounding Sekatan SEC pada Pasaran Terkunci
SEC meluluskan Sistem Pasaran Kebangsaan (Reg NMS) pada tahun 2007, yang mengharamkan pasaran terkunci dalam usaha untuk mewujudkan cara yang lebih teratur dan kompetitif bagi pelabur untuk memindahkan risiko di pasaran sekunder. Walau bagaimanapun, terdapat kontroversi yang mengelilingi larangan ini. Ada yang berpendapat bahawa pasaran bergerak terlalu cepat untuk pengharaman pasaran terkunci untuk mempunyai kesan yang dimaksudkan.
Sebaliknya, larangan pasaran terkunci menjadikannya lebih sukar dan lebih mahal bagi pelabur membeli saham. Sebaliknya, pemproses maklumat maklumat sekuriti (SIP) mungkin memaparkan maklumat bida-baki yang salah untuk keselamatan yang diberikan. Ini boleh menyebabkan pertukaran untuk menolak pesanan kerana mereka bergantung pada maklumat harga yang tidak tepat.
Selain itu, tidak semua pelabur diperlakukan dengan cara yang sama oleh Reg NMS. Peniaga frekuensi tinggi (HFTs) mungkin dapat mengatasi sekatan pasaran yang terkunci, yang membolehkan mereka mengambil keuntungan dari masa ketat antara tawaran saham dan perubahan harga dan kemas kini SIP. Ini membolehkan mereka untuk berdagang stok pada harga yang lebih menguntungkan berbanding pelabur lain yang menjual saham yang sama pada pertukaran yang sama pada masa yang sama.
Walau bagaimanapun, banyak yang berpendapat bahawa pemansuhan pengharaman pasaran terkunci akan sia-sia kerana banyak peraturan dan peraturan lain yang ada untuk mengelakkan pasaran terkunci dan bersilang. Walaupun sesetengah menegaskan bahawa pemansuhan pengharaman di pasaran terkunci akan menghapuskan banyak jenis pesanan yang berbeza dan membuat pasaran kurang kompleks, yang lain berpendapat bahawa pemansuhan larangan itu akan membawa kepada lebih banyak pasaran bersilang, atau pasaran di mana harga tawaran lebih rendah daripada meminta harga.
