Apakah Pulangan Tunai ke atas Modal Dilaburkan - CROCI?
Pulangan tunai modal dilaburkan (CROCI) adalah kaedah penilaian yang membandingkan pulangan tunai syarikat kepada ekuiti. Dibangunkan oleh kumpulan penilaian global Deutsche Bank, CROCI menyediakan penganalisis dengan metrik berasaskan aliran tunai untuk menilai pendapatan sesebuah syarikat. Juga dikenali sebagai "pulangan tunai atas tunai yang dilaburkan."
Pulangan tunai modal dilaburkan adalah variasi model keuntungan ekonomi. Pada dasarnya, CROCI mengukur keuntungan tunai sesebuah syarikat sebagai sebahagian daripada pembiayaan yang diperlukan untuk menjana mereka. Ia mengiktiraf ekuiti saham biasa dan pilihan (serta hutang yang dibiayai jangka panjang) sebagai sumber modal.
Formula untuk CROCI Adakah
Ku CROCI = Jumlah Nilai Ekuiti EBITDA di mana: EBITDA = Pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai, dan pelunasan
Apa Pulangan Tunai Mengenai Modal yang Dilaburkan Beritahu Anda?
Penilaian yang diwakili oleh pulangan tunai ke atas modal yang dilaburkan memaparkan kesan perbelanjaan bukan tunai, yang membolehkan para pelabur memberi tumpuan kepada aliran tunai syarikat. Ia juga boleh menghapuskan perwakilan subjektif tertentu yang boleh didapati dalam jenis metrik lain yang boleh dipengaruhi oleh amalan perakaunan yang diterima pakai oleh syarikat.
CROCI boleh digunakan sebagai tolok ukur keberkesanan dan kecekapan pengurusan syarikat, kerana ia jelaskan hasil strategi pelaburan modal yang digunakan. Keputusan formula ini boleh digunakan dalam pelbagai cara. Walaupun nisbah tunai yang lebih tinggi dikembalikan secara semulajadi wajar, meletakkan formula untuk bekerja selama beberapa tempoh kewangan boleh membentuk gambaran yang lebih jelas.
Sebagai contoh, syarikat mungkin mempunyai CROCI yang menunjukkan ia diuruskan dengan baik pada masa ini, tetapi menentukan bagaimana ia beroperasi mungkin memerlukan mengukur nilai-nilai ini untuk menunjukkan sama ada pertumbuhan atau penurunan.
Sebuah syarikat yang mengekalkan penilaian positif yang diwakili oleh metrik ini mungkin masih menunjukkan penurunan yang dapat menunjukkan kehilangan kecekapan atau pilihan strategik yang dipersoalkan. Sebagai contoh, syarikat kerap melabur dalam penciptaan produk baru, kempen pemasaran, atau strategi pembangunan.
Keputusan pelaburan tersebut akan dibuktikan melalui formula ini kerana ia memperhatikan perhatian kepada aliran tunai yang menyebabkan bukannya diambil ke dalam kaedah perakaunan yang mungkin mengaburkan atau mengurangkan kelemahan kepada rancangan tersebut. Sekiranya peruncit, sebagai contoh, telah meletakkan modal ke arah membuka kedai-kedai baru, namun hasil jualan yang dihasilkan tidak bertambah baik, formula ini dapat digunakan untuk menunjukkan ketidakcekapan dalam strategi itu.
Begitu juga, peruncit mungkin melihat CROCI yang lebih kuat dengan mengamalkan pendekatan yang berbeza yang menghasilkan hasil jualan yang lebih tinggi atau panggilan untuk pelaburan modal yang lebih kecil.
Perbezaan Antara CROCI dan ROIC
Pulangan atas modal yang dilaburkan (ROIC) juga digunakan sebagai pengiraan yang digunakan untuk menilai kecekapan syarikat dalam memperuntukkan modal di bawah kawalannya untuk menjana pelaburan yang menguntungkan. Mengira pulangan atas modal yang dilaburkan menilai nilai jumlah modal, iaitu jumlah hutang syarikat dan ekuiti. Sementara itu, CROCI hanya bimbang dengan aliran tunai berbanding dengan ekuiti.
