Apa yang Memecahkan Buck?
Memecahkan dolar berlaku apabila nilai aset bersih (NAV) dana pasaran wang jatuh di bawah $ 1. Memecahkan masalah mungkin berlaku apabila pendapatan pelaburan dana pasaran wang tidak meliputi perbelanjaan operasi atau kerugian pelaburan. Ini biasanya berlaku apabila kadar faedah jatuh ke paras yang sangat rendah, atau dana menggunakan leverage untuk mewujudkan risiko modal dalam instrumen bebas risiko.
Memecahkan wang biasanya berlaku apabila kadar faedah jatuh ke paras yang sangat rendah, atau dana menggunakan leverage untuk mewujudkan risiko modal.
Apabila memecahkan masalah itu berlaku, ia tidak dapat dipertimbangkan dengan baik untuk pelabur. Saham bernilai $ 1 tetapi akhirnya jatuh di bawah harga itu bermakna pelabur mungkin kehilangan sebahagian daripada nilai prinsipal pada pelaburan mereka.
Memahami Memecahkan Buck
NAB dana pasaran wang biasanya tetap pada $ 1. Ini difasilitasi oleh peraturan pasaran. Peraturan pasaran membenarkan dana untuk menilai pelaburannya pada kos yang dilunaskan berbanding nilai pasaran. Ini memberi dana nilai $ 1 yang berterusan dan membantu pelabur mengenal pasti ia sebagai alternatif untuk menyemak dan akaun simpanan. Oleh itu jika dana itu mempunyai dua juta saham, nilai gabungannya ialah $ 2 juta. Dengan menggunakan struktur penetapan harga yang terlunas, dana boleh mengurus aktiviti sendiri dan menyediakan penebusan.
Walau bagaimanapun, nilai dana di bawah $ 1, bagaimanapun, dikatakan memecahkan wang. Walaupun ini adalah kejadian yang jarang berlaku, ia boleh berlaku. Breaking the buck umumnya menimbulkan kesengsaraan ekonomi kerana dana pasaran wang dianggap hampir tidak berisiko. Para pelabur sering menggunakan dana pasaran wang sebagai tambahan kepada akaun deposit yang boleh dipastikan sebagai sumber simpanan cecair tambahan. Dana ini adalah seperti dana bersama terbuka yang melabur dalam sekuriti hutang jangka pendek seperti bil Perbendaharaan AS dan kertas komersial. Mereka menawarkan kadar pulangan yang lebih tinggi daripada akaun semakan standard dan akaun simpanan. Tetapi mereka tidak diinsuranskan oleh Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan (FDIC).
Dana pasaran wang kebanyakan mempunyai kemampuan menulis cek dan juga membolehkan wang mudah dipindahkan ke akaun bank. Dana pasaran wang membayar faedah tetap yang boleh dilaburkan semula dalam dana.
Takeaways Utama
- Memecahkan masalah berlaku apabila nilai aset bersih dana pasaran wang jatuh di bawah $ 1. Ini mungkin berlaku apabila pendapatan pelaburan dana pasaran wang tidak meliputi perbelanjaan operasi atau kerugian pelaburan. Breaking the buck umumnya menimbulkan kesengsaraan ekonomi kerana dana pasaran wang dianggap hampir tidak berisiko.
Sejarah Dana Pasaran Wang
Dana pasaran wang mula diperkenalkan pada tahun 1970-an. Mereka digunakan untuk membantu menjadikan pelabur lebih sedar tentang manfaat dana bersama, yang membantu meningkatkan aliran aset dan meningkatkan permintaan bagi dana bersama. Reksain pasaran wang pertama telah dinamakan Dana Rizab dan menubuhkan standard $ 1 NAV.
Kasus pertama dana pasaran wang pecah terjadi pada tahun 1994, apabila Dana Bank Pasaran Wang Amerika Syarikat Bank Rakyat Komuniti telah dibubarkan pada 94 sen kerana kerugian besar dalam derivatif.
Pada tahun 2008, Dana Rizab terjejas oleh kebankrapan Lehman Brothers dan krisis kewangan yang berikutnya. Harga Rizab Dana jatuh di bawah $ 1 kerana aset yang dipegang dengan Lehman Brothers. Pelabur melarikan diri dari dana itu dan menyebabkan panik untuk dana bersama wang secara umum.
Berikutan krisis kewangan 2008, kerajaan bertindak balas dengan undang-undang Rule 2a-7 baru yang menyokong dana pasaran wang. Kaedah 2a-7 meluluskan banyak peruntukan, menjadikan dana pasaran wang jauh lebih selamat daripada sebelumnya. Dana pasaran wang tidak lagi boleh mempunyai purata kematangan portfolio berwajaran dolar melebihi 60 hari. Mereka juga kini mempunyai batasan ke atas pelaburan aset. Dana pasaran wang mesti mengehadkan pegangan mereka kepada pelaburan yang mempunyai tempoh matang yang lebih konservatif serta penarafan kredit.
Pelaburan Dana Pasaran Wang
Vanguard adalah pemimpin dalam produk dana pasaran wang. Ia menawarkan tiga dana pasaran wang bercukai dan banyak dana yang dikecualikan cukai yang berharga $ 1. Dana pasaran wang yang terbaik adalah Dana Vanguard Prime Money Market. Ia mempunyai pulangan satu tahun sebanyak 2.33% pada 30 Jun, 2019. Pelabur menerima pulangan sebanyak 4.93% daripada dana sejak penubuhannya pada bulan Jun 1975.
Dana ini mempunyai kira-kira 435 pegangan dengan kematangan purata 31 hari. Aset bersihnya ialah $ 122.8 bilion, dengan nisbah perbelanjaan pengurusan sebanyak 0.16%. Dana Vanguard Prime Money Fund memerlukan pelaburan minimum $ 3, 000. Menurut profil dana, ia adalah yang paling konservatif dari dana Vanguard. (Untuk lebih lanjut mengenai dana pasaran wang, lihat juga: Dana Runcit Pasaran Wang: Akaun Simpanan yang Lebih Baik, Adakah Dana Dana Pasaran Wang Membayar dan Memecahkan Buck: Mengapa Risiko Rendah Tidak Bebas Risiko.)
