Indeks S & P 500 (SPX) telah melancarkan pemulihan yang memberangsangkan dalam beberapa minggu kebelakangan ini, tetapi masih berdagang lebih dari 10% di bawah paras 52 minggu. Ini mungkin membuat pasaran masih masak untuk membeli-murah oleh pelabur. "Berikutan penjualan, saham kini kelihatan murah atau hampir dengan nilai saksama berbanding sejarah pada kebanyakan metrik, kecuali beberapa metrik yang berpandangan jauh, " menurut Bank of America Merrill Lynch.
Khususnya, BofAML menyatakan bahawa nisbah P / E ke hadapan untuk S & P 500 kini berada pada tahap terendah dalam lebih daripada lima tahun. Di samping itu, laporan mereka mendapati bahawa lima sektor dalam indeks yang lebih luas mempunyai penilaian yang sangat menarik sekarang, berdasarkan perbandingan nisbah purata harga-ke-buku (P / B) semasa sejarah (lihat di bawah).
5 Sektor Murah
(Diikat terbalik)
- Tenaga: 65% Kewangan: 38% Penjagaan Kesihatan: 28% Bahan: 23% Stok Pengguna: 14%
Kepentingan Untuk Pelabur
Dalam analisisnya, BofAML melihat tiga metrik penilaian: nisbah P / E ke hadapan, nisbah harga-ke-buku (P / B), dan harga untuk mengendalikan nisbah aliran tunai. Mereka kemudiannya membandingkan penilaian semasa hingga purata sejarah dari tahun 1986 hingga akhir tahun 2018. Kesimpulan tersirat bagi lima sektor yang disenaraikan di atas mencerminkan betapa banyak harga semasa mereka untuk nisbah buku perlu meningkat untuk mencapai purata sejarah mereka.
Tenaga juga mempunyai implikasi sebanyak 15% berdasarkan P / E ke hadapan dan 26% berdasarkan harga kepada aliran tunai. Untuk penjagaan kesihatan, upsides masing-masing adalah 8% dan 23%. Gambar kewangan, bahan, dan pengguna sedikit lebih rumit, dengan campuran diskaun dan premium yang tersirat oleh kedua-dua metrik penilaian tambahan ini.
Berdasarkan "semakan positif EPS dan penilaian yang menarik, " stok kewangan kini berada di kedudukan kedua dalam rangka kerja sektor kuantiti "BofAML." Utiliti pangkat pertama, walaupun menunjukkan hanya 5% terbalik berdasarkan P / B, sementara juga mempunyai 21% downside ketika ke hadapan P / E dianggap.
Sementara itu, walaupun teknologi maklumat "masih mempunyai ciri-ciri yang kelihatan menarik dalam jangka panjang dan kami mengalami kelebihan berat badan dalam tempoh selama 12 bulan, potensi model bendera taktikal kami berpotensi dekat risiko jangka panjang, " laporan itu memberi amaran. Khususnya, storan perkakasan & perkakasan, di mana Apple Inc. (AAPL) mewakili 88%, dan semikonduktor adalah kumpulan industri yang menunjukkan BAML masih mempunyai kelemahan. Mereka "jatuh lebih cepat daripada pemotongan pendapatan, " nota firma itu.
Pada tahap makro yang lebih tinggi, nisbah P / E ke hadapan bagi keseluruhan S & P 500 jatuh sebanyak 21% pada tahun 2018, untuk menamatkan tahun pada 14.1 kali yang diunjurkan pendapatan 12 bulan akan datang. Ia kemudian meningkat semula kepada 15.1 kali pada penutup pada 15 Jan, 2019, tetapi, berbanding set rendah pada Disember baru-baru ini, ia masih rendah berbanding pada masa lain antara September 2013 dan sekarang, tambah BofAML.
Melihat ke hadapan
Sama ada lima sektor yang disenaraikan di atas benar-benar cukup murah sekarang untuk menjadi sangat menarik pada ketika ini adalah perkara untuk perdebatan. Beberapa penunjuk mencadangkan bahawa kemelesetan yang akan datang semakin dekat, Morgan Stanley mendapati, dan jangkaan penguncupan ekonomi terikat untuk mendorong penurunan harga saham yang lain.
